Κεντρική τράπεζα Τουρκίας: Τρίτη συνεχόμενη μείωση των επιτοκίων

Στην τρίτη συνεχόμενη μείωση των επιτοκίων προχώρησε η κεντρική τράπεζα της Τουρκίας, μετά τα πρόσφατα στοιχεία για τον πληθωρισμό που έδειξαν ότι επιβραδύνεται περισσότερο από το αναμενόμενο.

Η Επιτροπή Νομισματικής Πολιτικής (MPC), με επικεφαλής τον διοικητή Φατίχ Καραχάν, μείωσε το επιτόκιο repos μίας εβδομάδας στο 42,5% από 45% την Πέμπτη. Η απόφαση ήταν σύμφωνη με τις προσδοκίες, με σχεδόν όλους τους οικονομολόγους που συμμετείχαν στην έρευνα του Bloomberg να προβλέπουν μείωση κατά 250 μονάδες βάσης.

Το επιτόκιο πολιτικής θα καθορίζεται «ανά συνεδρίαση»

Ο πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός τον Φεβρουάριο υποχώρησε στο 39% σε ετήσια βάση, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 20 μηνών, στηρίζοντας την αποκλιμάκωση των επιτοκίων. Ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί ευμετάβλητα στοιχεία όπως τα τρόφιμα και η ενέργεια, παραμένει αυξημένος, ενώ ο πληθωρισμός υπηρεσιών έχει αποδειχθεί επίμονα υψηλός.

Στην ανακοίνωσή της, η MPC τόνισε ότι η «υποκείμενη τάση του πληθωρισμού μειώθηκε τον Φεβρουάριο» και σημείωσε ότι «ο πληθωρισμός υπηρεσιών επιβραδύνθηκε μετά την ιδιοσυγκρασιακή αύξηση του Ιανουαρίου».

«Αν και η εγχώρια ζήτηση ήταν υψηλότερη από τις προβλέψεις το τέταρτο τρίμηνο, παρέμεινε σε αποπληθωριστικά επίπεδα», αναφέρεται στην ανακοίνωση. Η τράπεζα επανέλαβε ότι το επιτόκιο πολιτικής θα καθορίζεται «ανά συνεδρίαση» με έμφαση στις προοπτικές του πληθωρισμού, απέχοντας από οποιαδήποτε ρητή μελλοντική καθοδήγηση.

MPC Decision of March 6, 2025: https://t.co/5ErgWjNueI pic.twitter.com/tTDJi0UrY0

— CentralBankofTürkiye (@CentralBank_TR) March 6, 2025

Παρόλα αυτά, σημείωσε ότι η εγχώρια ζήτηση παραμένει αποπληθωριστική το πρώτο τρίμηνο, επικαλούμενη τους πρόδρομους δείκτες. Αυτή η φράση «ανοίγει την πόρτα για μια ακόμη μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Απριλίου» σχολίασε ο Tufan Comert, διευθυντής στρατηγικής για τις παγκόσμιες αγορές της BBVA στο Λονδίνο. Η επόμενη συνεδρίαση είναι προγραμματισμένη για τις 17 Απριλίου.

Ο δείκτης τραπεζών της Borsa Istanbul της Τουρκίας επέκτεινε την πτώση του έως και 1,6% στις 14:37 στην Κωνσταντινούπολη, αν και ο δείκτης εξακολουθεί να σημειώνει άνοδο 5,5% αυτή την εβδομάδα. Η λίρα είχε μικρή μεταβολή στα 36,43 ανά δολάριο ΗΠΑ.

Οι αποταμιεύσεις σε συνάλλαγμα

Η Hande Sekerci, επικεφαλής έρευνας στην Is Portfoy,  αναμένει άλλη μια μείωση κατά 2,5% τον Απρίλιο, με τον ρυθμό των μειώσεων να επιβραδύνεται από τον Ιούνιο.

Η έμφαση της κεντρικής τράπεζας στην παρακολούθηση των επιτοκίων καταθέσεων είναι σημαντική υπό το πρίσμα της πρόσφατης όρεξης των αποταμιευτών για συναλλαγματικές ισοτιμίες, πρόσθεσε.

Η κεντρική τράπεζα αύξησε τον περασμένο μήνα τις προβλέψεις της για τον πληθωρισμό στο τέλος του έτους στο 24%, από 21%, με το σκεπτικό ότι οι πιέσεις στις τιμές προέρχονται από τομείς με αναδρομικό δείκτη, όπως η εκπαίδευση και τα ενοίκια, οι οποίοι, σύμφωνα με τους αξιωματούχους, βρίσκονται εκτός της επιρροής της νομισματικής πολιτικής.

Μια πρόκληση για το μέλλον είναι να πειστούν οι Τούρκοι να συνεχίσουν να αποταμιεύουν σε λίρες ενώ τα επιτόκια πέφτουν. Οι καταθέσεις σε συνάλλαγμα αυξήθηκαν κατά περίπου 10 διs. δολάρια τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με τους οικονομολόγους της Goldman Sachs Group Inc. Η λίρα έχει χάσει 3% έναντι του δολαρίου μέχρι στιγμής φέτος, η χειρότερη απόδοση στις αναδυόμενες αγορές μετά το πέσο της Αργεντινής.

«Η τρίτη διαδοχική μείωση της Κεντρικής Τράπεζας της Δημοκρατίας της Τουρκίας κατά 250 μονάδες βάσης στηρίζει τη σχετικά ήπια έκκλησή μας για επιτόκιο πολιτικής 25% μέχρι το τέλος του έτους.» εξηγεί ο Selva Bahar Baziki, οικονομολόγος στο Bloomberg Economics. «Αναμένουμε επίσης ότι η κεντρική τράπεζα θα στηρίξει το χαμηλότερο κόστος δανεισμού με τη χαλάρωση των μακροπροληπτικών κανόνων, ιδίως κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους».