Euroxx: Ισχυρό το ανοδικό περιθώριο των ελληνικών τραπεζών – Αυξάνει τις τιμές στόχους [πίνακας]

Ισχυρά περιθώρια ανόδου βλέπει για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών η Euroxx, αναφέροντας μάλιστα χαρακτηριστικά ότι το discount στο οποίο διαπραγματεύονται είναι πολύ μεγάλο για να το αγνοήσει η αγορά.

Η Euroxx αυξάνει και τις τιμές στόχους, διατηρώντας τη σύσταση overweight, δηλαδή για αποδόσεις καλύτερες από αυτές της αγοράς.

Για την Εθνική, η τιμή στόχος διαμορφώνεται στα 12,1 ευρώ, από 11 ευρώ προηγουμένως, για τη Eurobank στα 3,50 ευρώ, από 3 ευρώ, για την Πειραιώς στα 7 ευρώ, από 6,30 ευρώ και για την Alpha Bank στα 3,20 ευρώ, από 2,70 ευρώ προηγουμένως.

Με βάση το μοντέλο αποτίμησης της Euroxx, ο δείκτης διανομών είναι 50% για τις Eurobank, Alpha και Πειραιώς και 60% για την Εθνική

Με βάση τις νέες τιμές στόχους, το περιθώριο ανόδου της Eurobank φτάνει το 42%, της Εθνικής το 29%, της Πειραιώς το 48% και τις Alpha bank το 57%.

Στο 30% το discount του κλάδου

Όπως αναφέρει η Euroxx, οι ελληνικές τράπεζες έχουν υποαποδώσει σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο, παρά το ότι έχουν πολύ υποστηρικτικά guidance, ισχυρές διανομές και ισχυρό μακροοικονομικό περιβάλλον. Σε αυτό το πλαίσιο εκτιμά ότι διαπραγματεύονται με p/e 6x με βάση τις εκτιμήσεις του 2025, επίπεδα που υποδηλώνουν discount μεγαλύτερο του 30%.

Την ίδια ώρα, η θετική στάση για τον κλάδο εδράζεται στην εκτίμηση για την αύξηση των χορηγήσεων, με μέση ετήσια άνοδο 8% ως το 2027, την ισχυρή αύξηση των προμηθειών και χαμηλότερο κόστος ρίσκου.

Αν και τα επιτοκιακά κέρδη αναμένεται να μειωθούν το 2025, λόγω χαμηλότερων επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η αύξηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) αναμένεται να συνεχιστεί από το 2026-27.

Με βάση το μοντέλο αποτίμησης της Euroxx, ο δείκτης διανομών είναι 50% για τις Eurobank, Alpha και Πειραιώς και 60% για την Εθνική. Η μερισματική απόδοση θα ξεπεράσει το 8% φέτος, με τον κίνδυνο όμως να είναι ανοδικός.

Στα top picks της Euroxx είναι οι Alpha bank και η Πειραιώς, με τη χρηματιστηριακή όμως να παραμένει bullish στον κλάδο.