Αμερικανικά ομόλογα: Ανοδικά οι αποδόσεις

Ανοδικά κινείται η απόδοση του δεκαετούς αμερικανικού ομολόγου, μετά την ανακοίνωση των στοιχείων για την πορεία του πληθωρισμού στις ΗΠΑ τον Φεβρουάριο που κινήθηκε χαμηλότερα από το αναμενόμενο. Οι τιμές των ομολόγων υποχώρησαν παρά ενθαρρυντικά μηνύματα από τις πληθωριστικές πιέσεις, καθώς τα στοιχεία πυροδότησαν μια ανάκαμψη στις τιμές των μετοχών που υπονόμευσε τη ζήτηση για ομόλογα.

Η απόδοση του 10ετούς αυξήθηκε κατά λιγότερο από δύο μονάδες βάσης στο 4,303 % και του διετούς κατά τρεις μονάδες βάσης στο 3,972%, αφού υποχώρησε στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Οκτώβριο το πρωί της Τρίτης.

Ο πληθωρισμός

Ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Φεβρουάριο αυξήθηκε λιγότερο από το αναμενόμενο και διαμορφώθηκε στο 0,2%, μετά την επιτάχυνση κατά 0,5% τον Ιανουάριο, σύμφωνα με τα στοιχεία που ανακοίνωσε το Γραφείο Στατιστικής Εργασίας του υπουργείου Εργασίας. Οι πληθωριστικές πιέσεις κινήθηκαν με τον βραδύτερο ρυθμό των τελευταίων τεσσάρων μηνών, προσφέροντας μια ανάσα ενόψει των δασμών που αναμένεται να αυξήσουν το κόστος.

Σε ετήσια βάση ο Δείκτης Τιμών Καταναλωτή (ΔΤΚ) αυξήθηκε κατά 2,8% έναντι 3% τον Ιανουάριο. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters είχαν προβλέψει ότι ο ΔΤΚ θα κινηθεί με ρυθμό 0,3% και 2,9% σε ετήσια βάση.

Εξαιρουμένων των ευμετάβλητων συνιστωσών των τροφίμων και της ενέργειας, ο δομικός ΔΤΚ σημείωσε άνοδο 0,2% τον Φεβρουάριο, μετά από αύξηση 0,4% τον Ιανουάριο. Σε ετήσια βάση αυξήθηκε κατά 3,1% μετά από αύξηση 3,3% τον Ιανουάριο.

Αμβλύνονται οι ανησυχίες για στασιμοπληθωρισμό

Τα στοιχεία μείωσαν τις άμεσες ανησυχίες ότι η οικονομία θα μπορούσε να περιέλθει σε στασιμοπληθωρισμό – κατά τον οποίο η βραδύτερη ή καθόλου ανάπτυξη συνδυάζεται με υψηλότερο πληθωρισμό σε μια εποχή που οι επενδυτές φοβούνται όλο και περισσότερο τον αντίκτυπο που θα μπορούσαν να έχουν οι δασμοί στην ευρύτερη οικονομία των ΗΠΑ.

Η αγορά ομολόγων τις τελευταίες εβδομάδες αποτιμά όλο και περισσότερο τους φόβους για επιβράδυνση της ανάπτυξης, με την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού κρατικού ομολόγου να πέφτει σε περίπου 4,1%, από περίπου 4,8% τον Ιανουάριο.

«Η σημερινή μέτρηση του πληθωρισμού θα πρέπει να βοηθήσει να μειωθεί σε μικρό βαθμό η ανησυχία των επενδυτών για στασιμοπληθωρισμό» επισημαίνει ο Scott Helfstein, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής της Global X. «Αλλά η Fed βρίσκεται σε δύσκολη θέση, καθώς οι προσδοκίες για την οικονομική ανάπτυξη επιβραδύνονται και οι προσδοκίες των καταναλωτών για τον πληθωρισμό παραμένουν αυξημένες.»

Η αγορά τιμολογούσε για τελευταία φορά την πιθανότητα τριών μειώσεων των επιτοκίων κατά 0,25% το 2025 , σύμφωνα με το εργαλείο FedWatch Tool της CME. Το τρέχον επιτόκιο αναφοράς της Fed βρίσκεται στο 4,25% έως 4,50% από τον Δεκέμβριο.

Οι επενδυτές την Τετάρτη παρακολουθούν στενά τις τελευταίες ανακοινώσεις για τους δασμούς από τον Λευκό Οίκο, αφού οι δασμοί 25% του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ στον χάλυβα και το αλουμίνιο τέθηκαν σε ισχύ νωρίς την Τετάρτη. Η Ευρώπη επέβαλε αντίποινα σε αμερικανικά προϊόντα αξίας 26 δισ. ευρώ (28 δισ. δολάρια) από τον Απρίλιο σε απάντηση.