Παγκόσμιες αγορές: Τι κρύβεται πίσω από το sell off των 5,5 τρισ. δολ.

Ένα μαζικό sell off που βρίσκεται σε εξέλιξη στις παγκόσμιες αγορές έχει αφαιρέσει πάνω από από 5,5 τρισεκατομμύρια δολάρια σε κεφαλαιοποίηση. Ο S&P 500 έχει χάσει αξία 4,5 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τους τελευταίους δύο μήνες, ενώ η αγορά κρυπτονομισμάτων έχει βυθιστεί περίπου 19%. Ο φόβος και η αβεβαιότητα, και όχι τα πραγματικά οικονομικά δεδομένα, φαίνεται να ωθούν τους επενδυτές σε ρευστοποιήσεις.

Η πτώση συνεχίστηκε και χθες τρίτη, μετά από εξαιρετικά ασταθείς συναλλαγές, καθώς το on-off στις δασμολογικές απειλές του αμερικανού προέδρου Τραμπ επέτεινε το κλίμα ανησυχίας.

Ο δείκτης S&P 500  έως τις 5.528,41 μονάδες, σημειώνοντας για λίγο πτώση 10% από το υψηλό ρεκόρ που έκλεισε στις 6.144,15 στις 19 Φεβρουαρίου, μπαίνοντας και θεωρητικά σε πεδίο διόρθωσης της αγοράς. Ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ δήλωσε ότι θα διπλασιάσει τους δασμούς που θα τεθούν σε ισχύ εντός ωρών σε όλα τα εισαγόμενα καναδικά προϊόντα χάλυβα και αλουμινίου στο 50%. Εν συνεχεία βέβαια, έκανε πίσω, αφότου η καναδική επαρχία του Οντάριο ανέστειλε νωρίτερα την ίδια μέρα τη δική της επιβάρυνση 25% τις εξαγωγές ενέργειας προς τις ΗΠΑ.

«Αυτό δημιουργεί άγχος και νευρικότητα στην αγορά, επομένως θα συνεχίσουμε να έχουμε τον τύπο αντίδρασης “πρώτα πυροβολήστε, κάντε ερωτήσεις αργότερα”»

Η ανατροπή σηματοδοτεί μια ταχεία αποκλιμάκωση του άνευ προηγουμένου εμπορικού πολέμου μεταξύ της μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου και ενός από τους τρεις μεγαλύτερους εμπορικούς εταίρους της και σηματοδοτεί τη δεύτερη συνεχόμενη εβδομάδα κατά την οποία ο Τραμπ μείωσε τους προγραμματισμένους δασμούς στον Καναδά.

Το φάντασμα της ύφεσης

Η τελευταία απειλή για τους δασμούς ενίσχυσε την ανησυχία των επενδυτών ότι οι εμπορικές πολιτικές του Τραμπ, οι οποίες περιλαμβάνουν δασμούς κατά του Καναδά, του Μεξικού και της Κίνας, θα μπορούσαν να προκαλέσουν οικονομική επιβράδυνση ή να προκαλέσουν ύφεση.

Τη Δευτέρα, ο S&P 500 κατέγραψε τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση του από τις 18 Δεκεμβρίου, εξαλείφοντας κάτι περισσότερο από 1,3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία και ένα εκπληκτικό 4 τρισεκατομμύρια δολάρια από την πρόσφατη κορύφωσή του. Ο τεχνολογικά βαρύς Nasdaq επιβεβαίωσε μια διόρθωση 10% στα τέλη της περασμένης εβδομάδας.

Ο δείκτης αναφοράς S&P υποχώρησε περισσότερο από 3,4% τις δύο τελευταίες συνεδριάσεις, στη μεγαλύτερη πτώση του από τις αρχές Αυγούστου.

«Αυτό δημιουργεί άγχος και νευρικότητα στην αγορά, επομένως θα συνεχίσουμε να έχουμε τον τύπο αντίδρασης “πρώτα πυροβολήστε, κάντε ερωτήσεις αργότερα”, που είναι ακριβώς αυτό που λαμβάνουμε», σχολιάζει ο Ken Polcari, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στην SlateStone Wealth στο Jupiter της Φλόριντα.

Οι μετοχές αποκόμισαν κάποια κέρδη μετά την απόφαση των ΗΠΑ να επαναλάβουν τη στρατιωτική βοήθεια και την ανταλλαγή πληροφοριών με την Ουκρανία αμέσως μετά τις συνομιλίες στη Σαουδική Αραβία, στις οποίες το Κίεβο εξέφρασε την ετοιμότητά του να αποδεχτεί την πρόταση των ΗΠΑ για κατάπαυση του πυρός 30 ημερών στη σύγκρουσή του με τη Ρωσία.

«Η αγορά αναζητά κάτι για να έχει ελπίδα μετά την τελευταία εβδομάδα, αλλά πάντα λέμε ότι είναι δύσκολο να γίνουν αλλαγές με βάση κάτι που μπορεί να συμβεί», είπε  από την πλευρά του ο Chris Fasciano, επικεφαλής στρατηγικής αγοράς στο Commonwealth Financial Network στο Waltham της Μασαχουσέτης.

«Επομένως, μέχρι να δούμε μια ιδέα, είτε πρόκειται για τη Ρωσία, την Ουκρανία, είτε αν δούμε ποιοι θα είναι τελικά οι δασμοί ή ποιες θα είναι τελικά οι κρατικές δαπάνες, είναι δύσκολο να γίνουν σημαντικές αλλαγές στα χαρτοφυλάκια».

Οι παγκόσμιες αγορές σε σύγχυση

Οι παγκόσμιες αγορές καταγράφουν έντονους κλυδωνισμούς από τότε που ο Τραμπ απασφάλισε, ανακοινώνοντας συνεχείς δασμολογικές κινήσεις εναντίον μεγάλων εμπορικών εταίρων, ενώ τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία υποδεικνύουν ότι η οικονομία μπορεί να εξασθενεί. Τα στοιχεία για τον δείκτη τιμών καταναλωτή σήμερα Τετάρτη θα δείξει εάν σημειώνεται πρόοδος όσον αφορά τη μείωση του πληθωρισμού.

«Υπάρχει μια τεράστια διόρθωση σε εξέλιξη αυτή τη στιγμή και πολλή ανησυχία στην αγορά», δήλωσε ο Dec Mullarkey, διευθύνων σύμβουλος στη διαχείριση κεφαλαίων SLC Management. «Ο κίνδυνος ύφεσης γίνεται πραγματικός, ενισχύεται».

Ο δείκτης Vix, ένα μέτρο της αναμενόμενης μεταβλητότητας των αμερικανικών μετοχών, εκτινάχθηκε από το 12 στο 28, πάνω από τον μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 20.

Αυτό σηματοδοτεί ακραία αβεβαιότητα, με τους εμπόρους να προετοιμάζονται για περισσότερη αναταραχή.

Το βλέμμα στον Τραμπ στις παγκόσμιες αγορές

Κατά τη διάρκεια της πρώτης θητείας του Τραμπ, η αναταραχή στις χρηματοπιστωτικές αγορές θεωρήθηκε ευρέως ως ένα κρίσιμο προστατευτικό κιγκλίδωμα αναγκάζοντάς τον να αντιστρέψει την πορεία σε πολιτικές που θεωρήθηκαν από τους επενδυτές ως επιβλαβείς, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα, για την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ.

«Όλοι πίστευαν ότι ο μόνος τρόπος για να υποχωρήσει [ο Τραμπ] είναι να πέσει η χρηματιστηριακή αγορά», δήλωνε χαρακτηριστικά στους Financial Times, τραπεζικό στέλεχος της Wall Street. «Αυτό που δεν είδαν οι άνθρωποι ήταν ότι θα άλλαζε το αφήγημά του αν το χρηματιστήριο έπεσε κατακόρυφα».

Αντιθέτως ο Λευκός Οίκος εξακολούθησε να αγνοεί την αναταραχή της χρηματοπιστωτικής αγοράς μετά το απότομο ξεπούλημα των μετοχών της Δευτέρας .

«Βλέπουμε μια ισχυρή απόκλιση μεταξύ των ζωικών πνευμάτων του χρηματιστηρίου και αυτού που βλέπουμε στην πραγματικότητα από επιχειρήσεις και ηγέτες επιχειρήσεων, και το δεύτερο είναι προφανώς πιο σημαντικό από το πρώτο για το τι επιφυλάσσει η οικονομία μεσοπρόθεσμα έως μακροπρόθεσμα», δήλωσε αξιωματούχος του Λευκού Οίκου.

Καθώς οι αμερικανικές μετοχές έχουν υποχωρήσει απότομα ως απάντηση στην απειλή των δασμών κατά των εμπορικών εταίρων της, ο Τραμπ έκανε μια μεγάλη στροφή, καθυστερώντας τους περισσότερους από τους δασμούς στον Καναδά και το Μεξικό μέχρι τον Απρίλιο, αλλά διατήρησε τους δασμούς στην Κίνα.

Η βουτιά στα κρυπτονομίσματα

Ειδικότερα στην αγορά των crypto η αυτοπεποίθηση ήταν υψηλή στην αρχή της χρονιάς. Στις 10 Ιανουαρίου, η συνολική αξία της αγοράς κρυπτονομισμάτων ήταν 3,23 τρισεκατομμύρια δολάρια και ο S&P 500 διαμορφώθηκε στα 5.827,03 δολάρια. Έκτοτε, τα κρυπτονομίσματα έχουν υποχωρήσει 18,90%, ενώ ο S&P 500 έπεσε 3,66%. Οι πιο έντονες μειώσεις ξεκίνησαν μετά τις 20 Φεβρουαρίου, όταν η πτώση επιταχύνθηκε.

Το Kobeissi Letter, μια πλατφόρμα χρηματοοικονομικών αναλυτικών στοιχείων, τόνισε μια σημαντική αλλαγή στο επενδυτικό κλίμα. Ο δείκτης Crypto Fear & Greed Index, ο οποίος έφτασε στο υψηλό του 94 τον Νοέμβριο, έπεσε μόλις στο 10 στις 27 Φεβρουαρίου.

Αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο 15, πολύ κάτω από το 82 που ήταν πριν από ένα χρόνο, σύμφωνα με την CoinStates. Η ξαφνική μετάβαση από την ευφορία στον φόβο έπαιξε σημαντικό ρόλο στην ύφεση της αγοράς.

Ενώ ορισμένοι λένε ότι οι δασμοί που επιβλήθηκαν από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ ήταν ο καταλύτης, άλλοι λένε ότι ο φόβος ήταν ο κύριος μοχλός πίσω από το ξεπούλημα.

Τα hedge funds αντέδρασαν επίσης γρήγορα. Έκθεση της Goldman Sachs αποκάλυψε ότι οι θεσμικοί επενδυτές αποσύρονταν από τις μετοχές με τον ταχύτερο ρυθμό σε περισσότερα από δύο χρόνια. Η έκθεση σε μετοχές τεχνολογίας έφτασε σε χαμηλό 22 μηνών πριν από το sell-off, υποδηλώνοντας μια αυξανόμενη αποστροφή κινδύνου.

Οι τεχνολογικές μετοχές οδηγούν σε κατάρρευση της αγοράς

Οι μεγάλες τεχνολογικές μετοχές, κάποτε κυρίαρχες δυνάμεις στην αγορά, έχουν υποστεί σημαντικές απώλειες. Από την αρχή του έτους, αρκετοί ηγέτες του κλάδου υπέστησαν απότομη πτώση. Η Apple υποχωρεί κατά 9,06% και η Microsoft κατά 9,63%. Η Nvidia έχει χάσει 20,34% και η Broadcom 20,44%.