Εθνική Ασφαλιστική: Πόσο «μεγαλώνει» την Πειραιώς – Ποιες κινήσεις δρομολογούν Eurobank, Alpha και Εθνική 

Σε σαρωτικές αλλαγές στην αρχιτεκτονική του εγχώριου χρηματοπιστωτικού συστήματος οδηγεί η αξιοποίηση από τους τέσσερις συστημικούς ομίλους του κεφαλαιακού αποθέματος που έχτισαν κατά την τριετία 2022 – 2024, για την αύξηση των μεγεθών τους με μη οργανικό τρόπο.

Ο ένας μετά τον άλλο, οι μεγάλοι του κλάδου, υλοποιούν το σχέδιό τους για μεγέθυνση και διαφοροποίηση των πηγών της κερδοφορίας τους, δίνοντας έμφαση τόσο σε εκτός Ελλάδος τραπεζικές δραστηριότητες, όσο και στην ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες.

Τι φέρνει η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής από την Πειραιώς

Αναμφίβολα ανατροπή στο χάρτη της ελληνικής τραπεζοασφαλιστικής αγοράς φέρνει η συμφωνία μεταξύ του CVC και της Πειραιώς για την εξαγορά του 90,01% της Εθνικής Ασφαλιστικής από τη δεύτερη, την οποία κατά πάσα βεβαιότητα θα ακολουθήσει η απόκτηση και του υπόλοιπου 9,99% από την Εθνική Τράπεζα.

Με τη συγκεκριμένη συναλλαγή ο συστημικός όμιλος έναντι 600 εκατ. ευρώ, διαφοροποιεί σε μεγάλο βαθμό το επιχειρηματικό του μοντέλο, αυξάνοντας το μερίδιο των προμηθειών επί της οργανικής κερδοφορίας στη ζώνη του 28% έναντι προηγούμενης εκτίμησης για 25%.

Πρόκειται για επίπεδα αντίστοιχα του μέσου ευρωπαϊκού όρου, εξέλιξη που θα συμβάλλει καθοριστικά στην άμβλυνση των αναπόφευκτων πιέσεων που θα ασκηθούν στο έντοκο εισόδημα από τη μείωση των επιτοκίων.

Σύμφωνα με τους επικαιροποιημένους χρηματοοικονομικούς της στόχους, η Πειραιώς μετά την εξαγορά της ασφαλιστικής, θα αυξήσει το καθαρό της αποτέλεσμα κατά 5% και την απόδοση επί των ιδίων κεφαλαίων της κατά μία ποσοστιαία μονάδα, στο 14% το 2026, στο 14,5% το 2027 και στο 15% το 2028.

Κι αυτό χωρίς να μεταβληθεί το προβλεπόμενο ποσοστό διανομής των καθαρών κερδών προς τους μετόχους (50%) και με τη διατήρηση των κεφαλαιακών της αποθεμάτων σε υψηλά επίπεδα.

Υπάρχει δε η προοπτική η επίπτωση στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας από τη συγκεκριμένη συναλλαγή να είναι πιο χαμηλή, εφόσον επιτευχθεί η ταξινόμηση της Πειραιώς ως χρηματοοικονομικού ομίλου για εποπτικούς σκοπούς, με την εφαρμογή του δανέζικου συμβιβασμού. Με τον τρόπο αυτό θα απελευθερωθούν κεφάλαια που θα υποστηρίξουν την ανάπτυξη, ενώ δεν μπορεί να αποκλειστεί και το ενδεχόμενο κάποιας νέας εξαγοράς.

Οι κινήσεις των άλλων

Σε αντίστοιχες κινήσεις έχουν προχωρήσει οι Eurobank και οι Alpha Bank. Η πρώτη μετά την απόκτηση της Ελληνικής Τράπεζας και τη δρομολόγηση εξαγοράς της CNP Insurance, καθίσταται κυρίαρχη στην κυπριακή χρηματοπιστωτική αγορά.

Ήδη στη χρήση του 2024 το 50% της καθαρής κερδοφορίας της προερχόταν από δραστηριότητες εκτός Ελλάδος. Παράλληλα, η τράπεζα μέσω της οργανικής ενίσχυσης των κεφαλαίων της θα έχει την επόμενη τριετία διαθέσιμα περί τα 1,5 δισ. ευρώ για νέες εξαγορές, εφόσον προκύψουν ευκαιρίες για τη δημιουργία αξίας.

Εξάλλου, η Eurobank προχωρά στη δημιουργία γραφείων αντιπροσωπείας στη Μέση Ανατολή, με στόχο να καταστεί ο όμιλος πύλη εισόδου στην Ευρώπη για επενδυτές από την ευρύτερη περιοχή.

Η αρχή θα γίνει στην Ινδία, ενώ θα ακολουθήσουν κι άλλες χώρες, με την προτεραιότητα να δίνεται στο Αμπού Ντάμπι.

Οι εξαγορές της Alpha Bank

Από την άλλη πλευρά, η Alpha Bank έχει ήδη προχωρήσει στο πρώτο δίμηνο του 2025 σε δύο σημαντικές συμφωνίες μεγέθυνσης. Μετά την εξαγορά εταιρείας στον τομέα του factoring (FlexFin), την οποία θα συγχωνεύσει με τη θυγατρική της στην Ελλάδα, προχωρά στην απόκτηση του συνόλου του υγιούς ενεργητικού και του παθητικό της Astrobank στην Κύπρο έναντι 205 εκατ. ευρώ.

Με τον τρόπο αυτό θα καταστεί η τρίτη μεγαλύτερη τράπεζα στη Μεγαλόνησο, με τα επιπλέον οργανικά έσοδα ετησίως να φτάνουν τα 100 εκατ. ευρώ. Η διοικητική ομάδα της τράπεζας βρέθηκε στην Κύπρο αυτήν την εβδομάδα, υπό τον CEO της Βασίλη Ψάλτη και είχε συναντήσεις μεταξύ άλλων με τον Πρόεδρο της Κυπριακής Δημοκρατίας Νίκο Χριστοδουλίδη.

Επιπλέον, μέσω της στρατηγικής συνεργασίας με την UniCredit, η Alpha Bank προσφέρει πλέον πρόσβαση σε όλους τους πελάτες της, σε ένα εκτεταμένο ευρωπαϊκό δίκτυο, προσφέροντας εξειδικευμένες λύσεις χρηματοδότησης και διασυνοριακή τραπεζική τεχνογνωσία.

Εν αναμονή της ΕΤΕ

Τέλος, αναμένεται η κίνηση της Εθνικής Τράπεζας, η οποία διαθέτει δύναμη πυρός της τάξης των 2 δισ. ευρώ για να προχωρήσει σε μία μεγάλη κίνηση εξαγοράς.

Αναφερόμενος στο θέμα πριν λίγες ημέρες, ο CEO της Παύλος Μυλωνάς, τόνισε πως η τράπεζα έχει τη δυνατότητα να προχωρήσει σε εξαγορές τόσο στο χρηματοπιστωτικό τομέα, όσο και στον τεχνολογικό, εντός και εκτός Ελλάδος.

Πρόσθεσε πάντως ότι «έχουμε υπομονή» και πως δεν θα υπάρξει βιασύνη προς αυτήν την κατεύθυνση.