Αγορές: Γιατί οι μεταφορές και οι small-caps δείχνουν αδυναμία – Τι εκτιμούν αναλυτές

Οι αγορές αναμένουν τα προγραμματισμένα οικονομικά στοιχεία αυτής της εβδομάδας, που περιλαμβάνουν τον δείκτη προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE) για τον Φεβρουάριο, ο οποίος αναμένεται να δημοσιευθεί την Παρασκευή.

Ο αντίστοιχος δείκτης του Ιανουαρίου έδειξε σημάδια επιβράδυνσης του πληθωρισμού. Παρότι το κόστος ζωής παρουσίασε μείωση, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα (Fed) διατήρησε αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίασή της την περασμένη εβδομάδα, ενώ οι τελευταίες προβλέψεις της Fed υποδεικνύουν ότι ο πληθωρισμός το 2025 αναμένεται να ξεπεράσει το 2,5% σε ετήσια βάση.

Τα στοιχεία για τους καταναλωτές θα βρεθούν επίσης στο επίκεντρο, καθώς πρόσφατες αναφορές δείχνουν μείωση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης, καθώς και αποδυνάμωση του κλίματος μεταξύ των μικρομεσαίων επιχειρηματιών, των κατασκευαστών και των οικοδόμων. Ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Conference Board, που αναμένεται να δημοσιευθεί την Τρίτη, ακολουθεί τη σημαντική πτώση του περασμένου μήνα. Παράλληλα, τα τελικά αποτελέσματα του δείκτη καταναλωτικής εμπιστοσύνης του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν για τον Μάρτιο αναμένονται εν μέσω μιας γενικότερης κάμψης.

Σημαντικά στοιχεία για την αγορά κατοικίας θα δημοσιοποιηθούν αυτή την εβδομάδα, καθώς οι πωλήσεις κατοικιών παραμένουν υποτονικές λόγω της αυξημένης πίεσης στις τιμές. Ο δείκτης τιμών κατοικιών S&P Case-Shiller για τον Ιανουάριο και τα στοιχεία για τις πωλήσεις νέων κατοικιών του Φεβρουαρίου θα ανακοινωθούν την Τρίτη. Επιπλέον, τα δεδομένα για τις εκκρεμείς πωλήσεις κατοικιών του Φεβρουαρίου, που αναμένονται την Πέμπτη, θα προσφέρουν μια προοπτική για τη μελλοντική πορεία των πωλήσεων.

Γιατί έχει σημασία για τις αγορές ο Dow μεταφορών

Παρά την προσπάθεια ανάκαμψης της αμερικανικής χρηματαγοράς, η αδυναμία του Δείκτη Μεταφορών Dow Jones υποδηλώνει αυξανόμενες ανησυχίες των επενδυτών για την πορεία της οικονομίας. Ο δείκτης S&P 500 σημείωσε μικρά εβδομαδιαία κέρδη, διακόπτοντας μια πτωτική πορεία τεσσάρων εβδομάδων και ανακτώντας μέρος των πρόσφατων απωλειών, έπειτα από πτώση άνω του 10% από το ιστορικό υψηλό του Φεβρουαρίου.

Ο δείκτης Dow Jones Transportation Average υποχώρησε και αυτή την εβδομάδα, συνεχίζοντας τη φθίνουσα πορεία του, έχοντας χάσει πάνω από 17% από το υψηλό ρεκόρ του Νοεμβρίου. «Οι μεταφορές αποτελούν σημαντικό δείκτη της μελλοντικής οικονομικής δραστηριότητας», δήλωσε ο Τσακ Κάρλσον, διευθύνων σύμβουλος της Horizon Investment Services. «Το γεγονός ότι υποαποδίδουν τόσο έντονα είναι ανησυχητικό.»

Η πτώση του δείκτη μεταφορών συνδέεται με τις ανησυχίες των επενδυτών για πιθανή επιβράδυνση της οικονομίας, γεγονός που ενισχύεται από την αβεβαιότητα που προκαλούν οι πολιτικές δασμών του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ. Την Τετάρτη, η Fed αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψή της για την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ το 2025 στο 1,7% από 2,1%, με τον πρόεδρο της Fed, Τζερόμ Πάουελ, να επισημαίνει την ύπαρξη «ασυνήθιστα υψηλής» αβεβαιότητας.

Από την αρχή του 2025, ο δείκτης Dow Transports έχει υποχωρήσει κατά 8%, σημειώνοντας διπλάσια πτώση σε σύγκριση με τον S&P 500. Η πτώση είναι εκτεταμένη, καθώς οι μετοχές των εταιρειών ταχυμεταφορών FedEx και UPS έχουν μειωθεί κατά 18% και 9% αντίστοιχα. Παράλληλα, οι μετοχές των Landstar και JB Hunt έχουν υποχωρήσει άνω του 12%. Οι αεροπορικές εταιρείες έχουν επίσης πληγεί, με τη Delta Air Lines και την United Airlines να σημειώνουν απώλειες άνω του 20%, ενώ η American Airlines έχει χάσει περίπου το 35% της αξίας της.

Με πολλές εταιρείες του δείκτη να δραστηριοποιούνται στον τομέα της διανομής, η απόδοσή του αποτελεί έναν βασικό δείκτη της καταναλωτικής δαπάνης. «Πρόκειται για έναν σημαντικό δείκτη οικονομικής ανάπτυξης, καθώς αντανακλά τη δύναμη του καταναλωτή», ανέφερε ο Ματ Μάλεϊ, επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής αγοράς στη Miller Tabak.

Ποιοι άλλοι δείκτες αιμορραγούν

Η πτώση του δείκτη Dow Transports επιβεβαιώνει τα ασθενέστερα οικονομικά δεδομένα και ενισχύει τις μειωμένες προβλέψεις ανάπτυξης στη Wall Street.

Επιπλέον, άλλοι σημαντικοί χρηματιστηριακοί δείκτες έχουν καταγράψει μεγάλες απώλειες. Ο δείκτης Russell 2000, που περιλαμβάνει μικρότερες εταιρείες ευαίσθητες στην εγχώρια οικονομία, έχει μειωθεί κατά πάνω από 15% από το υψηλό των τελευταίων 52 εβδομάδων τον Νοέμβριο. Παράλληλα, ο δείκτης ημιαγωγών της Φιλαδέλφειας (SOX) έχει καταγράψει πτώση άνω του 22% από το ιστορικό υψηλό του Ιουλίου.

«Όλοι αυτοί οι δείκτες στέλνουν το ίδιο μήνυμα: η αμερικανική οικονομία ενδέχεται να αντιμετωπίσει αδυναμία στο άμεσο μέλλον», δήλωσε ο Μάθιου Μίσκιν, συν-επικεφαλής στρατηγικός αναλυτής επενδύσεων στη John Hancock Investment Management.