ΑΧΙΑ: Τι περιμένει για τα αποτελέσματα της ΕΧΑΕ – Ο κρίσιμος καταλύτης της αναβάθμισης του ΧΑ

Η ισχυρή συναλλακτική δραστηριότητα στο ελληνικό χρηματιστήριο θα αποτυπωθεί και στα αποτελέσματα της ΕΧΑΕ για το δ’ 3μηνο του 2024, σύμφωνα με την ΑΧΙΑ, ενόψει της σχετικής ανακοίνωσης τη Δευτέρα, 31 Μαρτίου, μετά το κλείσιμο της αγοράς.

Σύμφωνα με την ΑΧΙΑ, για το 4ο τρίμηνο του 2024 εκτιμάται ότι τα έσοδα θα δείξουν αύξηση 13% σε ετήσια βάση, κυρίως τροφοδοτούμενα από τις προμήθειες συναλλαγών (+27% σε ετήσια βάση) και τις προμήθειες μετά τη διαπραγμάτευση (+20% σε ετήσια βάση), ακολουθούμενες από τις υπηρεσίες πληροφορικής και ψηφιακών υπηρεσιών και τις βοηθητικές υπηρεσίες.

Τα συνολικά λειτουργικά έξοδα αναμένεται να αυξηθούν κατά 11%, κυρίως λόγω των υψηλότερων δαπανών αποδοχών προσωπικού και του κόστους μη αποδοχών λόγω επίμονων πληθωριστικών πιέσεων και της εποχικότητας που χαρακτηρίζει το τρίμηνο. Ο δείκτης κόστους προς έσοδα της ΕΧΑΕ αναμένεται να αυξηθεί κατά 8% διαδοχικά, φτάνοντας στο 55%.

Συνολικά, η ΑΧΙΑ εκτιμά ότι το EBITDA θα είναι αυξημένο κατά 14% σε ετήσια βάση, αλλά μειωμένο κατά 4% σε τριμηνιαία λόγω χαμηλότερων τελών εισαγωγής. Τα μετά φόρων κέρδη εκτιμάται ότι θα φτάσουν τα 3,8 εκατ. ευρώ για το 4ο τρίμηνο, έναντι 3,4 εκατ. ευρώ ένα χρόνο νωρίτερα.

Ενόψει η αναβάθμιση

Κατά την ΑΧΙΑ, το 2025 αναμένεται να είναι έτος ορόσημο για το ΧΑ καθώς κινείται προς την ανάκτηση του καθεστώτος της Αναπτυγμένης Αγοράς (DM). Ο FTSE Russell πρόκειται να ανακοινώσει την απόφασή του στις 8 Απριλίου, ενώ η STOXX αναμένεται επίσης να αποφασίσει για τη συμπερίληψη DM εντός του ίδιου μήνα.

Επιπλέον, ο S&P Dow Jones έχει ήδη συμπεριλάβει το ΧΑ σε λίστα παρακολούθησης, με την τελική απόφαση να αναμένεται τον Αύγουστο. Η απόφαση της MSCI στα μέσα Ιουνίου θα είναι ιδιαίτερα σημαντική κατά την άποψη της ΑΧΙΑ, δεδομένου του ρόλου της ως παρόχου αναφοράς για το 70% των παγκόσμιων κεφαλαίων.

Το διπλό αποτέλεσμα της αναβάθμισης

Ενώ ορισμένοι συμμετέχοντες στην αγορά υποστηρίζουν ότι η χαμηλή στάθμιση του δείκτη της Ελλάδας (0,15% σε MSCI DM) μπορεί να περιορίσει τις αρχικές εισροές κεφαλαίων, η ΑΧΙΑ βλέπει ορισμένα σημαντικά οφέλη. Αυτό το σενάριο πιθανότατα θα είχε ως αποτέλεσμα αλληλεπικαλυπτόμενες εισροές τόσο από ταμεία παρακολούθησης δεικτών DM όσο και EM, υποστηρίζοντας διαρκώς αυξημένους όγκους.

Αυτή η διπλή συμπερίληψη θα μπορούσε να ενισχύσει το βάθος και το εύρος της αγοράς, διευρύνοντας τη βάση των επενδυτών και αυξάνοντας τον τζίρο σε ένα ευρύτερο φάσμα εισηγμένων μετοχών – αποτέλεσμα που θα είχε άμεσο θετικό αντίκτυπο στις ροές εσόδων του ΧΑ, τόσο στις προμήθειες συναλλαγών όσο και στις υπηρεσίες μετά τη συναλλαγή.

Έχοντας αυτό κατά νου και δεδομένου του γεγονότος ότι τα ενεργά κεφάλαια συγκρίνονται περισσότερο με τα παθητικά, σε συνδυασμό με τα κεφάλαια παρακολούθησης δεικτών, η ΑΧΙΑ αναμένει ότι θα αυξήσουν την ταχύτητα και τη συναλλακτική δραστηριότητα συνολικά.