Τουρκία: Οι επενδυτές σε αναμονή των αποφάσεων του Ερντογάν – Τι φοβούνται

Επιφυλακτικοί παραμένουν οι ξένοι επενδυτές απέναντι στα τουρκικά περιουσιακά στοιχεία, μετά τη βουτιά της ισοτιμίας της λίρας την περασμένη εβδομάδα -εν μέσω των μεγαλύτερων διαδηλώσεων που έχει βιώσει η χώρα τα τελευταία 10 χρόνια- και παρά τις τεράστιες παρεμβάσεις της κεντρικής τράπεζας για τη στήριξη του νομίσματος και την αποκατάσταση της εμπιστοσύνης των αγορών.

Οι traders φοβούνται ότι ο Ερντογάν μπορεί να «ξηλώσει» τον διοικητή της κεντρικής τράπεζας και τον υπουργό Οικονομικών που συνέβαλαν στη σταθεροποίηση των αγορών της χώρας.

Στήριξη με 25 δισ. δολ.

Η κεντρική τράπεζα -η οποία είχε ξαναχτίσει τα καθαρά συναλλαγματικά αποθέματα της χώρας από το βαθύ «κόκκινο» σε περίπου 65 δισεκατομμύρια δολάρια τον περασμένο χρόνο- πούλησε 25 δισεκατομμύρια δολάρια συναλλαγματικών αποθεμάτων για να ενισχύσει τη λίρα που έπεσε σε ιστορικό χαμηλό.

Το ποσό αυτό των 25 δισ. δολ. αντανακλά το υψηλό κόστος στήριξης της εύθραυστης οικονομίας της Τουρκίας σε μια δραματική εβδομάδα από τη σύλληψη του δημάρχου της Κωνσταντινούπολης Εκρέμ Ιμάμογλου και μεγαλύτερου πολιτικού αντιπάλου του Ερντογάν, γράφουν οι FT.

Ο διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας Φατίχ Καραχάν και ο υπουργός Οικονομικών Μεχμέτ Σίμσεκ συνέβαλαν στη σταθεροποίηση των τουρκικών αγορών εν μέσω αθρόας εξόδου ξένων κεφαλαίων, με τη λίρα σε ελεύθερη πτώση.

Σύμφωνα με τούρκο αξιωματούχο, τον οποίο επικαλούνται οι FT, οι ξένοι επενδυτές άντλησαν περίπου 16 δισεκατομμύρια δολάρια, αλλά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πιστεύουν ότι τα χειρότερα πέρασαν.

Επιφυλακτικοί οι επενδυτές

Ωστόσο, οι ξένοι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί αναμένοντας τις επόμενες κινήσεις του Ερντογάν, εκτιμώντας ότι είναι μια πιθανότητα να απολύσει το δίδυμο Καραχάν – Σίμσεκ, που έβαλε πλάτη για να στηριχτεί η τουρκική οικονομία μετά τις εκλογές του 2023.

Η αναταραχή των τελευταίων ημερών έχει ξυπνήσει τους φόβους για μια μεγάλη ζήτηση για δολάρια, που η κεντρική τράπεζα δεν μπόρεσε να συγκρατήσει.

Η αξιοποίηση των αποθεματικών για την εξομάλυνση των διαρροών είναι διαχειρίσιμη, αλλά αν αυτό το είδος βαριάς παρέμβασης διαρκέσει περισσότερο από μια εβδομάδα, τα πράγματα θα είναι δύσκολα για τους τούρκους πολιτικούς, δήλωσε ο Mohammed Elmi, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Federated Hermes.

Ο Ερντογάν κατηγόρησε την αξιωματική αντιπολίτευση του Ιμάμογλου για οικονομική «δολιοφθορά» και δήλωσε πως υποστηρίζει τις ενέργειες της κεντρικής τράπεζας: «Δεν θα επιτρέψουμε ποτέ να βλάψουν τα κέρδη που έχουμε χτίσει [από το πρόγραμμα οικονομικής πολιτικής]», είπε χαρακτηριστικά.

Σε μια συνομιλία με χιλιάδες επενδυτές την Τρίτη, ο Σίμσεκ και ο Κάραχαν διαβεβαίωσαν τους συνομιλητές τους ότι θα κάνουν ό,τι χρειαστεί για να σταθεροποιήσουν τη λίρα.

Η ανοικοδόμηση των αποθεματικών της Τουρκίας τον περασμένο ενάμιση χρόνο ήταν μια «αξιοσημείωτη επιτυχία» για τις πολιτικές του Σίμσεκ και του Καραχάν, δήλωσε ο Κάρλος ντε Σόουσα, διαχειριστής χρέους αναδυόμενων αγορών στο fund manager Vontobel.

Αλλά επεσήμανε επίσης «πόσοι πόροι κάηκαν σε λιγότερο από μια εβδομάδα, οι οποίοι χρειάστηκε ένας χρόνος για να συσσωρευτούν… αυτό θα ήταν το οικονομικό κόστος της πολιτικής απόφασης που ελήφθη».

Αποχώρηση hedge funs

Ένας βασικός παράγοντας για το νόμισμα είναι το carry trade -δηλαδή ο δανεισμός σε εθνικό νόμισμα χώρας που έχει χαμηλότερα επιτόκια, όπως γιεν ή δολάρια, για επένδυση σε περιουσιακά στοιχεία υψηλής απόδοσης σε άλλο νόμισμα-, μια επενδυτική πρακτική που εκτιμάται σε μέγεθος 35 δισεκατομμυρίων δολαρίων από την JPMorgan.

Οι τουρκικές αρχές το ενθάρρυναν ως έναν τρόπο χρηματοδότησης της οικονομικής ανάκαμψης, με τους επενδυτές να προσελκύονται από επιτόκια έως και 50%.

Όμως, καθώς η λίρα έκανε βουτιά την περασμένη εβδομάδα, τα αμοιβαία κεφάλαια κινδύνου που χρησιμοποιούν μόχλευση για να εξισορροπήσουν το carry trade ήταν μεταξύ των ξένων επενδυτών που έσπευσαν να εγκαταλείψουν τις θέσεις τους σε τουρκικά περιουσιακά στοιχεία, επιδεινώνοντας την πτώση του νομίσματος.

«Το καύσιμο που οδήγησε σε μια τέτοια ταχεία παρέμβαση ήταν το carry trade», δήλωσε στους FT ο Μπραντ Σέτσερ, ανώτερος συνεργάτης στο Συμβούλιο Εξωτερικών Σχέσεων και πρώην αξιωματούχος του υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ.

Αυτή η εκτόνωση θα πρέπει να μειώσει την ανάγκη για περαιτέρω βαριά παρέμβαση της κλίμακας της περασμένης εβδομάδας, εκτιμά ο ίδιος, προσθέτοντας ότι η Τουρκία θα μπορούσε πιθανώς να χρησιμοποιήσει άλλα 10 δισεκατομμύρια δολάρια αποθεματικών, αλλά μάλλον δεν θέλει να το κάνει τόσο γρήγορα».

Ο Σίμσεκ είπε στην ενημέρωση των της Τρίτης ότι τα 2/3 των βιαστικών αποσύρσεων από ξένους επενδυτές, έναντι μόλις 1/10 από ντόπιους μικροεπενδυτές.

«Η ένταση στους δρόμους δεν είναι ποτέ καλή για τις αγορές», δήλωσε ο Bradley Wickens, επικεφαλής επενδύσεων του Broad Reach, ενός hedge fund αναδυόμενων αγορών, το οποίο μείωσε ελαφρώς τη θέση του στην Τουρκία τις τελευταίες ημέρες, προειδοποιώντας ότι τα πράγματα μπορεί να γίνουν ακόμη χειρότερα σε ένα τοπίο αλλεπάλληλων παραβιάσεων των δημοκρατικών δικαιωμάτων και με την αντιπολίτευση να καλεί στις επάλξεις.