Jefferies: Τα αποτελέσματά της δείχνουν τη Wall Street πληγωμένη αλλά όχι καταβεβλημένη

Ο πρώτος δείκτης για το πώς τα πάει η Wall Street στην εποχή του Τραμπ αναβοσβήνει πορτοκαλί. Η επενδυτική τράπεζα Jefferies Financial Group ανακοίνωσε τα κέρδη του πρώτου τριμήνου αργά την Τετάρτη, παρουσιάζοντας πτώση σχεδόν 4% από έτος σε έτος στις κεφαλαιαγορές και τα έσοδα από την επενδυτική τραπεζική, αναφέρει η Wall Street Journal.

Οι αναλυτές που παρακολουθούν την εταιρεία ανέμεναν άλμα άνω του 10%, σύμφωνα με εκτιμήσεις που συνέταξε η Visible Alpha.

Τα έσοδα από συμβουλευτικές υπηρεσίες συγχωνεύσεων και εξαγορών της Jefferies όντως αυξήθηκαν, κατά 17% σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο. Οι προμήθειες συγχωνεύσεων και εξαγορών συχνά αποτυπώνονται όταν κλείνει μια συμφωνία και έτσι μπορεί να αντικατοπτρίζουν συμφωνίες που έχουν ανακοινωθεί κάποια στιγμή νωρίτερα. Αυτό το αποτέλεσμα είναι αρκετά σταθερό, λαμβάνοντας υπόψη ότι συνολικά το 2024, ο παγκόσμιος όγκος συγχωνεύσεων και εξαγορών αυξήθηκε κατά 13% και μόλις 9% στις ΗΠΑ, σύμφωνα με την Dealogic. Ωστόσο, το 2025 έως τα μέσα Μαρτίου, ο όγκος συγχωνεύσεων και εξαγορών στις ΗΠΑ είναι μειωμένος σε σύγκριση με ένα χρόνο νωρίτερα.

Τα επίπεδα δραστηριότητας των πελατών δεν αντικατοπτρίζουν μια κάμψη των προσδοκιών

Σαφώς, η χρονιά μέχρι στιγμής δεν ήταν το τσουνάμι από deals που πολλοί περίμεναν να απελευθερωθεί με τη δεύτερη προεδρία Τραμπ. Φαίνεται ότι πολλοί πελάτες της Wall Street έχουν καθυστερήσει συμφωνίες και άλλα μεγάλα χρηματοδοτικά έργα μέχρι να υπάρξει περισσότερη σαφήνεια σχετικά με την εμπορική πολιτική, τον δημοσιονομικό προϋπολογισμό και τα επιτόκια.

Το δημοσιονομικό τρίμηνο της Jefferies καλύπτει τρεις μήνες που λήγουν στις 28 Φεβρουαρίου, καθιστώντας την την πρώτη στη Wall Street που παρουσιάζει επιδόσεις 2025. Οι μετοχές της Jefferies υποχώρησαν σχεδόν 10% το απόγευμα της Πέμπτης. Άλλες εταιρείες της Wall Street υποχώρησαν επίσης, με τις Goldman Sachs, Morgan Stanley και Evercore να υποχωρούν κατά 2%.

Η Wall Street κινείται με προσοχή

Ωστόσο, η Wall Street δεν βρίσκεται σε χειμερία νάρκη, ούτε οι δείκτες εταιρικού κινδύνου αυξάνονται. Η Jefferies ανέφερε άλμα στα έσοδα από την αναδοχή έκδοσης τίτλων από έτος σε έτος. Αυτό υποδηλώνει ότι οι δανειολήπτες εξακολουθούν να βρίσκουν μια δεκτική αγορά εάν, για παράδειγμα, θέλουν να αναχρηματοδοτήσουν και να κλειδώσουν τα σημερινά επιτόκια για να παρακάμψουν οτιδήποτε μπορεί να έρθει τα επόμενα ένα ή δύο χρόνια.

Τα εταιρικά πιστωτικά περιθώρια – ένα μέτρο της μείωσης που απαιτούν οι επενδυτές για να διατηρήσουν τα χρέη τους – είναι περίπου εκεί που ήταν πριν από ένα χρόνο και είναι ακόμη χαμηλότερα για ορισμένες εταιρείες, σύμφωνα με τα στοιχεία του δείκτη ICE BofA που συνέταξε η Federal Reserve.

Ο Πρόεδρος της Jefferies, Μπράιαν Φρίντμαν, είπε στην Wall Street Journal ότι τα επίπεδα δραστηριότητας των πελατών δεν αντικατοπτρίζουν μια κάμψη των προσδοκιών, αλλά ότι η πρόσθετη προσοχή έχει παρεισφρήσει στον προγραμματισμό.

«Σήμερα σε σύγκριση με πριν από τέσσερις μήνες, υπάρχει μια αντίληψη για μεγαλύτερη ευθραυστότητα στην οικονομία. Υπάρχει ανησυχία ότι τα επιτόκια μπορεί να μην υποχωρήσουν στον βαθμό που οι άνθρωποι πίστευαν ότι θα χαλάρωναν», είπε.

Ο Φρίντμαν είπε επίσης σχετικά με τους πελάτες που συνάπτουν συμφωνίες: «Υπάρχει πολύ διάλογος. … Πρέπει να δούμε τι θα συμβεί στη συνέχεια όσον αφορά την επανεμφάνιση της εμπιστοσύνης και της προβολής. Θεωρούμε ότι αυτό μπορεί να έχει ξεκινήσει».

Προς το παρόν, ωστόσο, η αγορά φαίνεται να είναι σε λειτουργία αναμονής σημάτων για τα αποτελέσματα του πρώτου τριμήνου της Wall Street