Δασμοί Τραμπ: Οι αμερικανικές μετοχές σημειώνουν το χειρότερο τρίμηνο από το 2022 [γράφημα]

Οι μετοχές της Wall Street σημείωσαν το χειρότερο τρίμηνο σχεδόν των τελευταίων τριών ετών, λόγω των φόβων ότι οι δασμοί του Ντόναλντ Τραμπ θα εγκαινιάσουν μια περίοδο στασιμοπληθωρισμού στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

Ο S&P 500 σημείωσε πτώση 4,6% τους πρώτους τρεις μήνες του 2025, τη χειρότερη επίδοση από το τρίτο τρίμηνο του 2022, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet, σύμφωνα με δημοσίευμα των FT.

Δασμοί Τραμπ

Η απότομη υποχώρηση στο πρώτο τρίμηνο έρχεται καθώς οι τράπεζες της Wall Street και οι επενδυτές ανησυχούν ότι οι δασμοί του Τραμπ προςε τους εμπορικούς εταίρους θα επιβραδύνουν την οικονομική ανάπτυξη, ενώ παράλληλα θα αυξήσουν τις τιμές. Το κλίμα μεταξύ των καταναλωτών και των επιχειρήσεων έχει επίσης ψυχρανθεί απότομα, όπως έδειξαν αρκετές πρόσφατες έρευνες.

Οι επενδυτές προετοιμάζονται για την εκδήλωση της «Ημέρας Απελευθέρωσης» όπου θα παραστεί Τραμπ την Τετάρτη, με τον Αμερικανό πρόεδρο να αναμένεται να ανακοινώσει νέους δασμούς, επιπλέον των υφιστάμενων στις εισαγωγές αγαθών όπως ο χάλυβας και το αλουμίνιο.

«Δεν νομίζω ότι κανείς μας περίμενε το είδος του συνεχιζόμενου θορύβου των πρωτοσέλιδων, την έλλειψη σαφήνειας σχετικά με το πώς η κυβέρνηση θα προχωρήσει στην επίτευξη των στόχων της», δήλωσε ο Τζέσι Μαρκ, παγκόσμιος επικεφαλής των κεφαλαιαγορών μετοχών στην αμερικανική τράπεζα Jefferies. «Αισθανόμαστε ότι είναι σε μεγάλο βαθμό αυτοτραυματισμός».

Η Sharon Bell, ανώτερη στρατηγικός αναλυτής μετοχών στην Goldman Sachs, πρόσθεσε: «Δεν βλέπω απαραίτητα το πάτωμα ακόμα [στις τιμές των μετοχών]».

Η Goldman «ανέβασε» την πρόβλεψή της για τον πληθωρισμό, ο οποίος παρακολουθείται στενά από τους φορείς χάραξης πολιτικής και προειδοποίησε ότι βλέπει πλέον πιθανότητα ύφεσης στις ΗΠΑ κατά 35% το επόμενο έτος από 20% προηγουμένως.

Η απειλή των δασμών «ανεβάζει το ασφάλιστρο κινδύνου που βάζετε στις μετοχές», δήλωσε η Bell, αν και πρόσθεσε ότι η αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά έχει «άλλα ζητήματα», όπως η επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης και οι περικοπές στον δημόσιο τομέα.

Η πτώση στις εταιρείες τεχνολογίας

Οι μετοχές των μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών, οι οποίες κυριαρχούσαν στις αγορές τα τελευταία χρόνια, υποχώρησαν απότομα το πρώτο τρίμηνο, με τον Nasdaq Composite να διολισθαίνει κατά 10,4%. Οι μετοχές επλήγησαν από τις αυξανόμενες ανησυχίες για την οικονομία και τις ανησυχίες ότι η έκρηξη των δαπανών για υποδομές τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσε να είναι υπερβολική.

Η Nvidia, η οποία κατασκευάζει υψηλής τεχνολογίας τσιπ που χρησιμοποιούνται ευρέως από τους ομίλους τεχνητής νοημοσύνης για την ανάπτυξη των μοντέλων τους, σημείωσε πτώση σχεδόν κατά ένα πέμπτο το πρώτο τρίμηνο. Η εταιρεία κατασκευής ηλεκτρικών αυτοκινήτων Tesla του Ίλον Μασκ σημείωσε πτώση 36%. Τα μεγαθήρια της συγκεκριμένης βιομηχανίας Apple και Microsoft έχασαν περίπου 10%.

Οι εταιρείες που απευθύνονται στον καταναλωτή και άλλες οικονομικά ευαίσθητες μετοχές υποχώρησαν επίσης απότομα. Η Nike σημείωσε απώλειες 16% αφού ο όμιλος ανακοίνωσε ότι ο εμπορικός πόλεμος και η επιφυλακτικότητα των καταναλωτών περιπλέκουν τις προσπάθειές του να ενισχύσει τις πωλήσεις του στο πλαίσιο της ανάκαμψης. Η FedEx υποχώρησε 13% αφού μείωσε την πρόβλεψη για τα κέρδη της το 2025 και προειδοποίησε για «συνεχιζόμενη αδυναμία και αβεβαιότητα στη βιομηχανική οικονομία των ΗΠΑ».

Ευρώπη και Ασία

Οι ευρωπαϊκές μετοχές υπεραπέδωσαν έναντι των αμερικανικών, σε μια αξιοσημείωτη μετατόπιση από το 2023 και το 2024, όταν η Wall Street ξεπέρασε τους αντιπάλους της. Ο FTSE 100 του Λονδίνου και ο Europe Stoxx 600 κέρδισαν περίπου 5% σε όρους εθνικού νομίσματος.

Οι ασιατικές αγορές παρουσίασαν μικτή εικόνα κατά τη διάρκεια του τριμήνου, με τον ιαπωνικό Topix να διολισθαίνει κατά 4,5%, τον κινεζικό CSI 300 να υποχωρεί κατά 1,2%, αλλά τον Hang Seng του Χονγκ Κονγκ να σημειώνει άνοδο 15% και τον κορεατικό Kospi να ενισχύεται κατά 3,4%.

Οι συναλλασσόμενοι στράφηκαν προς τα επενδυτικά καταφύγια κατά το πρώτο τρίμηνο. Ο χρυσός σκαρφάλωσε μέχρι και τα 3.128 δολάρια ανά ουγγιά, κάτι που αποτελεί ένα νέο ρεκόρ. Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς, η οποία κινείται αντίστροφα προς τις τιμές, υποχώρησε στο 4,21% από 4,57% στο τέλος του 2024.

«Είναι πολύ περισσότερο η αβεβαιότητα συνολικά [που] επιβαρύνει το κλίμα των επενδυτών», δήλωσε ο Charles De Boissezon, παγκόσμιος επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Société Générale. «Οι [δασμολογικές] ανακοινώσεις συνεχίζουν να αλλάζουν, αλλά αυτό που έχουν κοινό είναι ότι [δεν είναι] απλώς καλές για την ανάπτυξη σε παγκόσμιο επίπεδο».