Βασιλική Λαζαράκου: Η εμπιστοσύνη είναι το Α και το Ω για τις κεφαλαιαγορές 

Με ένα πρωταπριλιάτικο αστείο ξεκίνησε την ομιλία της η κα. Βασιλική Λαζαράκου, πρόεδρος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, στο 2ο Συνέδριο «Εισηγμένες Εταιρίες» της Νομικής Βιβλιοθήκης, θέλοντας να τονίσει με περιπαικτικό τρόπο ότι αναγνωρίζει το «δύσκολο φορτίο» που έχουν αναλάβει εκείνοι που πρέπει να εφαρμόσουν το ρυθμιστικό πλαίσιο του ESG.

«Θα σας πω ένα ευχάριστο νέο: Αποσύρονται από την Ευρώπη όλες οι διατάξεις για τα ESG [κριτήρια]», είπε προκαλώντας το γέλιο του κοινού και εξηγώντας ταυτόχρονα ότι «το ρυθμιστικό πλαίσιο είναι απαραίτητο, καθώς πρέπει να υπάρχουν ελεγκτικοί μηχανισμοί», προσθέτοντας όμως ότι δεν πρέπει να είναι πολύπλοκο – «ούτε οι επόπτες το θέλουν αυτό», είπε χαρακτηριστικά.

Στη συνέχεια, η κα. Λαζαράκου, που είναι μέλος Δ.Σ. των ESMA & IOSCO και Διδάκτωρ Νομικής, τόνισε ότι είναι σημαντικό να υπάρχουν δικλείδες ασφαλείας που επιτρέπουν την ορθή εταιρική διακυβέρνηση των εισηγμένων εταιρειών αλλά και γενικότερα, την ορθή λειτουργία των εταιρειών. Όπως εξήγησε, οι πολιτικές εταιρικής διακυβέρνησης που έχουν σχεδιαστεί σωστά από μια εταιρεία, μπορούν να παίξουν σημαντικό ρόλο στην επίτευξη οικονομικών στόχων και να βοηθήσουν σε τρία ζητήματα.

Η Βασιλική Λαζαράκου

Οι επενδυτές θα πρέπει να μπορούν εύκολα να διαπιστώνουν – απ’ όπου κι αν βρίσκονται – ότι οι εταιρείες σε οποιαδήποτε χώρα λειτουργούν σε ένα σωστό κανονιστικό πλαίσιο

Καταρχάς, βοηθούν τις εταιρείες να έχουν πρόσβαση στη χρηματοδότηση, κυρίως μέσω των κεφαλαιαγορών. «Στις κεφαλαιαγορές υπάρχουν πολλοί επενδυτές που θέλουν να γνωρίζουν πώς λειτουργεί μια εισηγμένη εταιρεία. Επιτυγχάνοντας την πρόσβαση στη χρηματοδότηση προωθείται συγχρόνως η καινοτομία, η παραγωγή και η επιχειρηματικότητα. Για τους χρηματοδότες, η καλή εταιρική διακυβέρνηση λειτουργεί ως ασφάλεια, ότι μπορούν να συμμετέχουν στη διαμόρφωση της αξίας της εταιρείας με δίκαιους όρους, και αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό σήμερα, που μιλάμε για παγκόσμιες αγορές. Οι επενδυτές θα πρέπει να μπορούν εύκολα να διαπιστώνουν – απ’ όπου κι αν βρίσκονται – ότι οι εταιρείες σε οποιαδήποτε χώρα λειτουργούν σε ένα σωστό κανονιστικό πλαίσιο. Συνεπώς, έχει μεγάλη σημασία όταν λέμε σωστό κανονιστικό πλαίσιο, το πλαίσιο αυτό να είναι σε εναρμόνιση με τις ευρωπαϊκές και διεθνείς πρακτικές γιατί μόνο έτσι οι επενδυτές, κυρίως στις παγκόσμιες αγορές, μπορούν να καταλάβουν τι ισχύει σε κάθε χώρα».

Βασιλική Λαζαράκου: Είναι σημαντικό οι επενδυτές να νιώθουν εμπιστοσύνη

Το δεύτερο ζήτημα έχει να κάνει με την διαφάνεια και την λογοδοσία. Οι καλά σχεδιασμένες πολιτικές είναι ένας τρόπος διασφάλισης της προστασίας των επενδυτών. Μια οργανωμένη εταιρεία με συγκεκριμένη διάρθρωση και μηχανισμούς που αναφέρονται σωστά «μπορεί να προωθήσει τη διαφάνεια και τη λογοδοσία τόσο των ελληνικών μηχανισμών όσο και των μελών της διοίκησης, ενισχύοντας τελικά την εμπιστοσύνη στους μετόχους και στις αγορές. Είναι σημαντικό να νιώθουν οι επενδυτές εμπιστοσύνη: Εμπιστοσύνη ότι τα δικαιώματά τους σε μια εταιρεία προστατεύονται και έχουν τη δυνατότητα να τα ασκούν χωρίς προβλήματα – συμπεριλαμβανομένης της λήψης του μερίσματος. Η εμπιστοσύνη είναι το Α και το Ω για τις κεφαλαιαγορές».

Μηχανισμοί που αναφέρονται σωστά προωθούν τη διαφάνεια και τη λογοδοσία

Πρόσθεσε ακόμα ότι οι καλά σχεδιασμένες πολιτικές, που υποστηρίζουν τη βιωσιμότητα και την ανθεκτικότητα των εταιρειών, υποστηρίζουν με αυτό τον τρόπο την οικονομία. «Το ESG δεν είναι απλώς τρία γράμματα που προκαλούν δυσφορία επειδή υπάρχουν πολλές γνωστοποιήσεις που πρέπει να γίνουν. Είναι ο τρόπος με τον οποίο οι εταιρείες μπορούν να κατανοήσουν τα σημαντικά θέματα και να ανταπεξέλθουν στους σχετικούς κινδύνους. Είναι ο τρόπος που οι εταιρείες είναι περιβαλλοντικά και κοινωνικά υπεύθυνες και επιτυγχάνεται η αναβάθμιση της εταιρείας. Οι επενδυτές διερευνούν το γενικότερο πλαίσιο της κάθε χώρας, ώστε να δουν πώς εφαρμόζεται από την εκάστοτε εταιρεία. Όλα αυτά έχουν μεγάλη σημασία για τη διαμόρφωση του τελικού πλαισίου».

Τώρα είναι η ώρα να θέσουμε τις βάσεις και να συζητήσουμε τις βελτιώσεις που μπορούν να γίνουν ώστε να προχωρήσουμε σε μια συντεταγμένη, νέα πρόταση στο υπουργείο

Δυνητικές αλλαγές προς δύο κατευθύνσεις – Η εναλλακτική αγορά

Η κα. Λαζαράκου εξήγησε ότι πέρυσι τον Απρίλιο, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς μελέτησε την πορεία εφαρμογής του πλαισίου ώστε να διαπιστώσει αν υπάρχουν αλλαγές που θα μπορούσαν γίνουν – και πράγματι υπήρχαν αλλαγές. Αν και όπως τονίζει, το πλαίσιο λειτουργεί σε ικανοποιητικό βαθμό, η επιτροπή πρότεινε στο Υπουργείο Οικονομικών ορισμένες αλλαγές ώστε να διασαφηνιστούν κάποια θέματα. Οι αλλαγές δεν πέρασαν στο νέο νομοσχέδιο της κεφαλαιαγοράς αλλά «ουδέν κακό αμιγές καλού. Γιατί είναι μια ευκαιρία να δούμε περαιτέρω τι αλλαγές θα μπορούσαμε να κάνουμε προς δύο κατευθύνσεις. Η μία κατεύθυνση είναι να δούμε περαιτέρω τις αναθεωρημένες αρχές του ΟΟΣΑ μήπως υπάρχουν κι άλλα θέματα που θα μπορούσαμε να λάβουμε υπ’ όψιν και δεύτερον, να εξετάσουμε αν χρειάζεται να έχουμε τις αρχές εταιρικής διακυβέρνησης σε μικρότερο πλαίσιο στο θέμα της εναλλακτικής αγοράς. Θέλουμε να δώσουμε μεγαλύτερη ώθηση στην εναλλακτική αγορά οπότε θα είχε νόημα να εξετάσουμε ένα minimum αρχών».

Έκλεισε την ομιλία της λέγοντας ότι το συνέδριο αυτό γίνεται σε μια καλή χρονική στιγμή «γιατί τώρα είναι η ώρα να θέσουμε τις βάσεις και να συζητήσουμε τις βελτιώσεις που μπορούν να γίνουν ώστε να προχωρήσουμε σε μια συντεταγμένη, νέα πρόταση στο υπουργείο. Είναι σημαντικό να βλέπουμε όλα τα θέματα σε παγκοσμιοποιημένη βάση και να είμαστε πάντα σε εναρμόνιση με τις ευρωπαϊκές και διεθνείς επαφές».