Τράπεζα Πειραιώς: Διπλή αναβάθμιση από την DBRS – Σε BBB, σταθερό το outlook

Όλες τις αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας της Τράπεζας Πειραιώς, συμπεριλαμβανομένης της μακροπρόθεσμης αξιολόγησης σε BBB από BB (υψηλή), αναβάθμισε η Morningstar DBRS. Μετά την αναβάθμιση, το outlook άλλαξε σε Σταθερό από Θετικό.

Η αναβάθμιση 2 βαθμίδων και η σταθερή τάση αντικατοπτρίζουν τις ισχυρές και συνεχείς βελτιώσεις στην κερδοφορία και το προφίλ κινδύνου του Ομίλου και σηματοδοτούν τις συνεχείς βελτιώσεις στο πιστωτικό προφίλ του, συμπεριλαμβανομένης της ενίσχυσης των κεφαλαιακών αποθεμάτων του έναντι των εποπτικών απαιτήσεων, παρά τις υψηλότερες διανομές μερισμάτων και τη σημαντική αύξηση των δανείων, αναφέρει η Morningstar DBRS.

Κατά τον οίκο, η κερδοφορία της Πειραιώς πιθανότατα θα παραμείνει επαρκής στο προσεχές μέλλον παρά τις μειώσεις επιτοκίων, τις υψηλότερες δαπάνες προσωπικού και τις ψηφιακές επενδύσεις, που αντικατοπτρίζουν κυρίως την επέκταση του χαρτοφυλακίου δανείων, τις πρωτοβουλίες διαφοροποίησης εσόδων και μέτρα βελτιστοποίησης κόστους.

Ταυτόχρονα, η Morningstar DBRS αναμένει ότι οι μετρήσεις ποιότητας ενεργητικού της Πειραιώς δεν θα αποκλίνουν ουσιαστικά από τα τρέχοντα επίπεδα, βοηθούμενες από την περαιτέρω μείωση του κινδύνου καθώς και την ισχυρότερη κάλυψη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων (NPE) και την πιστωτική επέκταση λόγω καλών προοπτικών για την ελληνική οικονομία.

Την ίδια ώρα, οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας συνεχίζουν να λαμβάνουν υπόψη το ισχυρό εγχώριο franchise της Πειραιώς στη λιανική και εταιρική τραπεζική και τη σταθερή θέση χρηματοδότησης και ρευστότητας της, η οποία βασίζεται σε μια μεγάλη και σταθερή βάση καταθέσεων.

Ωστόσο, οι αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας ενσωματώνουν επίσης τη μέτρια διαφοροποίηση του επιχειρηματικού μοντέλου, των ροών εσόδων και της δομής χρηματοδότησης της Πειραιώς, καθώς και τη σχετικά αδύναμη κεφαλαιακή δομή του Ομίλου, η οποία ενσωματώνει ένα ακόμα υψηλό, αν και χαμηλότερο, επίπεδο των αναβαλλόμενων φορολογικών πιστώσεων (DTCs).

Για την Εθνική Ασφαλιστική

Η εξαγορά της Εθνικής Ασφαλιστικής, η οποία υπόκειται σε ρυθμιστικές εγκρίσεις σε αυτό το στάδιο, θα ενισχύσει την προσφορά προϊόντων της Πειραιώς, βελτιώνοντας παράλληλα τον βαθμό διαφοροποίησης των ροών εσόδων της, διασφαλίζοντας υψηλότερη σταθερότητα στα κέρδη της σε κάθε κύκλο επιτοκίων με διαχειρίσιμη αρνητική επίπτωση στην κεφαλαιοποίησή της βραχυπρόθεσμα.

Η Morningstar DBRS πιστεύει ότι οι κίνδυνοι εκτέλεσης για αυτή τη συναλλαγή θα πρέπει να είναι σχετικά διαχειρίσιμοι, λαμβάνοντας υπόψη το ιστορικό της Πειραιώς στη διαχείριση εξαγορών στην Ελλάδα.