FT: Από το κρασί μέχρι τα αυτοκίνητα – Πώς θα πλήξουν τους Αμερικανούς οι δασμοί Τραμπ

Οι αμερικανοί καταναλωτές θα είναι τα μεγαλύτερα θύματα του εμπορικού πολέμου που κήρυξε ο Ντόναλντ Τραμπ με τον τελευταίο γύρο δασμών που ανήγγειλε την προηγούμενη Τετάρτη, προειδοποιούν στελέχη επιχειρήσεων.

Σε ένα οικονομικό περιβάλλον στο οποίο ήδη παρατηρείται ασθενής ζήτηση και πληθωριστικές πιέσεις, θα προστεθούν ανατιμήσεις στα πάντα λόγω των εισαγωγικών δασμών: από αθλητικά παπούτσια και κρασί μέχρι αεροπορικά εισιτήρια και αυτοκίνητα, σύμφωνα με τους FT.

Λιανική και καταναλωτικά αγαθά

Τα κορυφαία brands ένδυσης και υπόδησης θα πληγούν καίρια από τους νέους δασμούς μέχρι 49% που επιβάλλονται στην ΝΑ Ασία, καθώς σε χώρες όπως Βιετνάμ, Καμπότζη και Ινδονησία έχουν μεταφέρει πολυεθνικές την παραγωγή τους τα προηγούμενα χρόνια, προκειμένου να απομακρυνθούν από την Κίνα που ήταν -και παραμένει- στο στόχαστρο των ΗΠΑ.

Είναι ενδεικτικό ότι οι μετοχές της δανικής κατασκευάστριας κοσμημάτων Pandora υποχώρησαν 12% την Πέμπτη, καθώς οι επενδυτές ανησυχούσαν για τις επιπτώσεις των δασμών στις εγκαταστάσεις παραγωγής της στην Ταϊλάνδη. Ο όμιλος υπολόγισε το κόστος των δασμών σε 1,2 δισ. κορώνες Δανίας ετησίως, με τον αντίκτυπο για το υπόλοιπο του 2025 να ανέρχεται συνολικά σε περίπου 700 εκατ. κορώνες Δανίας.

Οι ΗΠΑ επιβεβαίωσαν επίσης το τέλος των αδασμολόγητων αποστολών, του de minimis, για πακέτα μικρής αξίας από την ηπειρωτική Κίνα και το Χονγκ Κονγκ από τις 2 Μαΐου, που θα πλήξει εταιρείες ηλεκτρονικού εμπορίου όπως η Shein και η Temu.

Οι μετοχές των λιανοπωλητών με αλυσίδες εφοδιασμού στη ΝΑ Ασία σημείωσαν πτώση, με εταιρείες αθλητικών ειδών όπως η Nike, η Adidas και η Puma να υποχωρούν περίπου 10%.

Οι μετοχές του σουηδικού ομίλου λιανικής H&M, ο οποίος προμηθεύεται σε μεγάλο βαθμό τα προϊόντα του από την Κίνα και το Μπαγκλαντές, υποχώρησαν 4,5%.

Κρασί και οινοπνευματώδη

Οι ευρωπαϊκοί όμιλοι που βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στις εξαγωγές προς τις ΗΠΑ θα είναι οι μεγαλύτεροι χαμένοι. Η Rémy Cointreau έχει την υψηλότερη έκθεση, με το 38% των πωλήσεών της να πραγματοποιούνται στη Βόρεια Αμερική το 2024, σχεδόν όλες από την ΕΕ.

Η κίνηση του Τραμπ να επεκτείνει τους δασμούς στο αλουμίνιο ώστε να συμπεριλάβει όλες τις εισαγόμενες κονσέρβες μπύρας και τα άδεια κουτιά προμηνύει κακές εξελίξεις για τη μεξικανική μπύρα. Η Constellation Brands εισάγει τις εξαιρετικά δημοφιλείς μπύρες Modelo, Corona και Pacifico στην αγορά της Βόρειας Αμερικής.

Η μεξικανική μπύρα αποτελεί περίπου το 85% των καθαρών πωλήσεων του ομίλου, που αντιστοιχεί σε 25 % πλήγμα στα λειτουργικά έσοδα, σύμφωνα με εκτιμήσεις αναλυτών.

Εταιρείες όπως η Diageo και η Campari, που πουλάνε τεκίλα και καναδικό ουίσκι, πήραν βαθιά ανάσα ανακούφισης, όταν Λευκός Οίκος εξαίρεσε προϊόντα που συμμορφώνονται με τη συμφωνία USMCA.

Αυτοκίνητα

Οι ξένοι κατασκευαστές αυτοκινήτων αντιμετωπίζουν δασμούς 25% σε όλα τα οχήματα που συναρμολογούνται εκτός των ΗΠΑ. Τα οχήματα και τα ανταλλακτικά αυτοκινήτων από το Μεξικό και τον Καναδά που συμμορφώνονται με τη Συμφωνία ΗΠΑ-Μεξικού-Καναδά του 2020 (USMCA) για το εμπόριο θα εξακολουθήσουν να εξαιρούνται από τους δασμούς.

Μια ευρεία γκάμα ανταλλακτικών αυτοκινήτων θα υπόκειται επίσης σε δασμό 25% από τις 3 Μαΐου. Ο Christophe Périllat, διευθύνων σύμβουλος της γαλλικής προμηθεύτριας αυτοκινήτων Valeo, δήλωσε ότι οι μισοί πελάτες της εταιρείας είχαν ήδη συμφωνήσει σε πλήρη αύξηση της τιμής για να απορροφήσουν το κόστος των δασμών.

Η Consultancy Anderson Economic Group αναμένει ότι οι δασμοί θα ανέλθουν στα 5.000 δολάρια για τα αμερικανικά αυτοκίνητα που αντιμετωπίζουν τους χαμηλότερους δασμούς και έως και 20.000 δολάρια για ορισμένα εισαγόμενα μοντέλα, με αποτέλεσμα να επιβαρύνουν με 30 δισ. δολάρια τους καταναλωτές των ΗΠΑ κατά το πρώτο έτος εφαρμογής τους.

Οι αμερικανικές αυτοκινητοβιομηχανίες βρίσκονται σε καλύτερη θέση, αλλά ακόμη και η General Motors και η Ford θα επηρεαστούν, καθώς προμηθεύονται εξαρτήματα εκτός των ΗΠΑ. Ο Bernstein εκτιμά ότι τα έσοδα της GM θα πλήξουν σχεδόν 10% λόγω των δασμών.

Η ιδιοκτήτρια της Jeep, η Stellantis, ανακοίνωσε επίσης ότι θα σταματήσει προσωρινά την παραγωγή στα εργοστάσιά της στον Καναδά και στο Μεξικό.

Οι μεγαλύτεροι χαμένοι περιλαμβάνουν τις γερμανικές αυτοκινητοβιομηχανίες BMW και Mercedes-Benz, καθώς πολλά από τα ανταλλακτικά που χρησιμοποιούνται στα οχήματά τους που πωλούνται στις ΗΠΑ προέρχονται από την Ευρώπη, ενώ και η Subaru εισάγει όλα τα ηλεκτρικά εξαρτήματα για τα οχήματά της που πωλούνται στις ΗΠΑ από την Ιαπωνία.

Πολυτέλεια

Οι αγοραστές στις ΗΠΑ, τη μεγαλύτερη αγορά πολυτελείας, θα πρέπει να αναμένουν ότι το κόστος για τις τσάντες και τα έτοιμα ενδύματα πολυτελείας θα αυξηθεί καθώς οι εταιρείες αυξάνουν τις τιμές για να αντισταθμίσουν τους δασμούς του Τραμπ στην ΕΕ και στην Ελβετία, όπου παράγονται αυτά τα προϊόντα.

Κατά μέσο όρο, οι μάρκες πολυτελείας θα πρέπει να αυξήσουν τις τιμές κατά 6% στις ΗΠΑ για να αντισταθμίσουν τον αντίκτυπο των δασμών, διαφορετικά θα αντιμετωπίσουν πτώση 7% στα κέρδη τους προ τόκων και φόρων, σύμφωνα με της εκτιμήσεις της UBS.

Ωστόσο, ο κλάδος έχει τη δυνατότητα ελιγμών στην τιμολόγηση, που μπορεί να τον προστατεύει από τις χειρότερες επιπτώσεις. Οι πλούσιοι Αμερικανοί είναι επίσης πιθανό να διπλασιάσουν ένα από τα αγαπημένα τους χόμπι: τα ψώνια στο εξωτερικό, γράφουν οι FT.

Φαρμακευτικά προϊόντα

Τα φαρμακευτικά προϊόντα εξαιρούνται από τους δασμούς προς το παρόν, αν και ο Τραμπ έχει προειδοποιήσει ότι θα μπορούσε να τα εντάξει στη δασμολογική πολιτική του αργότερα.

Τα ασαφή μηνύματα σήμαιναν ότι ορισμένες μετοχές, συμπεριλαμβανομένων των AstraZeneca, GSK και Novartis, σημείωσαν άνοδο την Πέμπτη, ενώ άλλες, όπως η Novo Nordisk και η Roche, υποχώρησαν.

Οι φαρμακοποιοί ήλπιζαν ότι μια συμφωνία του Παγκόσμιου Οργανισμού Εμπορίου του 1994 που εξαιρούσε τα φάρμακα από τους δασμούς θα τους προστάτευε. Ωστόσο, τις τελευταίες εβδομάδες, ορισμένοι, μεταξύ των οποίων η Eli Lilly και η Johnson & Johnson, έχουν ανακοινώσει μεγάλες επενδύσεις στις ΗΠΑ λόγω ανησυχιών για τους δασμούς.

Η βιομηχανία γενόσημων θα μπορούσε να πληγεί περισσότερο από πιθανούς δασμούς λόγω των χαμηλών περιθωρίων κέρδους της. Οι αναλυτές της Jefferies πιστεύουν ότι ο κλάδος θα μπορούσε να γλιτώσει επειδή «συμβάλλει σημαντικά στη μείωση του κόστους φαρμάκων στις ΗΠΑ» και ο Τραμπ φαίνεται επικεντρωμένος σε επώνυμες φαρμακευτικές εταιρείες, οι οποίες έχουν μεταφέρει την παραγωγή στην Ιρλανδία λόγω του χαμηλότερου εταιρικού φορολογικού συντελεστή.

Αερομεταφορές

Οι δασμοί του Τραμπ αναμένεται να οδηγήσουν σε αυξήσεις στα εισιτήρια, καθώς οι αεροδιαστημικές εταιρείες μετακυλίουν το υψηλότερο κόστος κατασκευής.

Περίπου το 20% των υλικών που χρησιμοποιούνται για την κατασκευή αεροπλάνων Boeing εισάγονται και «οι δασμοί θα αυξήσουν το κόστος κατασκευής αεροσκαφών», δήλωσαν αναλυτές της Vertical Research Partners.

Η ευρωπαϊκή Airbus έχει κατασκευάσει μια γραμμή συναρμολόγησης στις ΗΠΑ, αλλά θα αντιμετωπίσει υψηλότερο κόστος εισαγωγής εκεί. Οι αυξήσεις των τιμών είναι πιθανό να μετακυλιστούν στις αεροπορικές εταιρείες και, τελικά, στους πελάτες.

Αν και η Airbus θα μπορούσε να μεταφέρει το κόστος στους πελάτες της, η εταιρεία ήταν ακόμα «ευάλωτη» λόγω του μεγέθους και της πολυπλοκότητας της αλυσίδας εφοδιασμού της, σημειώνουν αναλυτές της Barclays.

Εφοδιαστική αλυσίδα

Εκπρόσωποι της ναυτιλίας και της εφοδιαστικής αλυσίδας, πολλοί από τους οποίους πραγματοποίησαν μεγάλα κέρδη κατά τη διάρκεια των προβλημάτων που παρατηρήθηκαν κατά την περίοδο της πανδημίας, ελπίζουν ότι οι επιπτώσεις των δασμών θα δημιουργήσει ευκαιρίες.

Στελέχη Logistics δήλωσαν στους FT ότι οι πελάτες πληρώνουν ένα ασφάλιστρο για να στείλουν αγαθά στις ΗΠΑ και να αποθηκεύουν προϊόντα σε αποθήκες των ΗΠΑ.

Πολλές επιχειρήσεις logistics παρέχουν επίσης συμβουλευτικές και τελωνειακές υπηρεσίες, οι οποίες έχουν μεγάλη ζήτηση, καθώς οι πελάτες σπεύδουν να κατανοήσουν τυχόν νέο κόστος και συνοριακές διαδικασίες που θα αντιμετωπίσουν.

Η Maersk δήλωσε ότι αναμένει «ορισμένες εντολές εσπευσμένων αεροπορικών μεταφορών» προτού τεθούν σε ισχύ οι τελευταίοι δασμοί του Τραμπ τις επόμενες ημέρες.

Πέρα από αυτό, η απόφαση του Τραμπ να καταργήσει την ελάχιστη φορολογική απαλλαγή για πακέτα χαμηλού κόστους αναμένεται να πλήξει την αγορά αεροπορικών μεταφορών, η οποία είχε ενισχυθεί από την αυξανόμενη ζήτηση από κινέζους λιανοπωλητές που επωφελήθηκαν από αυτή την απαλλαγή.

Οι φόβοι για ύφεση του εμπορίου έπληξαν τις τιμές των μετοχών του δανικού ομίλου AP Møller-Maersk και της γερμανικής Hapag-Lloyd, δύο από τους μεγαλύτερους πλοιοκτήτες εμπορευματοκιβωτίων.

Οι μετοχές σε μερικές από τις μεγαλύτερες διεθνείς εταιρείες διακίνησης εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένης της ιδιοκτήτριας της DHL, Deutsche Post, Kuehne+Nagel και DSV, επίσης υποχώρησαν.