Ομόλογα: Εκτινάχθηκε το ελληνικό spread – Στη δίνη των δασμών το ελληνικό κόστος δανεισμού

Η δασμολογική καταιγίδα του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ σε συνδυασμό με τα αντίμετρα που είτε έχουν επιβάλλει είτε σχεδιάζουν οι πάλαι ποτέ εμπορικοί σύμμαχοι των Ηνωμένων Πολιτειών προκαλούν σημαντικούς κλυδωνισμούς στις παγκόσμιες αγορές, εξανεμίζοντας τρισεκατομμύρια από τις μετοχές, αλλά και τα ομόλογα.

Αξιοσημείωτο είναι ότι η τρέχουσα κρίση πλήττει ακόμα και τα παραδοσιακά ασφαλή επενδυτικά καταφύγια, όπως το δολάριο και τα αμερικανικά ομόλογα συμπαρασύροντας σε υψηλά επίπεδα το κόστος δανεισμού και στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού.

Από τη δίνη αυτή δεν ξεφεύγουν ούτε τα ελληνικά ομόλογα. Η απόδοση του 10ετούς τίτλους έχει ανέβει πάνω από το 3,6%, ενώ αξιοσημείωτο είναι το το spread έναντι του γερμανικού Bund πλησιάζει και πάλι σε τριψήφιο νούμερο και βρίσκεται στις 97 μονάδες.

Την Τετάρτη, τέθηκαν σε ισχύ οι «αμοιβαίοι» δασμοί του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ σε δεκάδες χώρες, συμπεριλαμβανομένων των δασμών 104% στα κινεζικά προϊόντα, βαθαίνοντας τον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο.

Ξεπούλημα στα γερμανικά Bund

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου της Γερμανίας, δείκτη αναφοράς για την ευρωζώνη,  σημείωσε άνοδο έως και 2,64%, ενώ οι τίτλοι μεγαλύτερης διάρκειας δέχονται ακόμα μεγαλύτερο πλήγμα – συμπεριλαμβανομένων της Γαλλίας και της Ιταλίας- καταγράφοντας αυξήσεις πάνω από 5 μονάδες βάσης .

Η απόδοση του 10ετούς αμερικανικού ομολόγου αναφοράς αυξήθηκε κατά 12 bps στο 4,3762%, έχοντας νωρίτερα αυξηθεί έως και 4,515%. Αυτό ώθησε τη διαφορά μεταξύ των γερμανικών και των αμερικανικών αποδόσεων 10 ετών σε περίπου 175 bps.

Σε άλλες χώρες της Ευρώπης, οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν, με τις αποδόσεις των γαλλικών 10ετών να προσθέτουν 8 μονάδες βάσης, των ελβετικών 10ετών να κερδίζουν 7 μονάδες βάσης και τις αποδόσεις των ιταλικών 10ετών να αυξάνονται κατά 13 μονάδες βάσης.

Την Τετάρτη, τέθηκαν σε ισχύ οι «αμοιβαίοι» δασμοί του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ σε δεκάδες χώρες, συμπεριλαμβανομένων των δασμών 104% στα κινεζικά προϊόντα, βαθαίνοντας τον παγκόσμιο εμπορικό πόλεμο.

Αρχικά, υποστηρίχθηκαν τα θεωρούμενα ασφαλή περιουσιακά στοιχεία, όπως τα γερμανικά ομόλογα και τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα, παρά την αναταραχή της αγοράς, αλλά η αβεβαιότητα πυροδότησε ένα ευρύ sell off και σε αυτά τα περιουσιακά στοιχεία σε μια προφανή εξόρμηση για μετρητά.

Αντίθετα, οι αποδόσεις με βραχύτερη ημερομηνία μειώθηκαν καθώς οι αγορές στοιχηματίζουν ότι οι παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες θα μειώσουν τα επιτόκια με ταχύτερο ρυθμό ενόψει της επιβράδυνσης της ανάπτυξης στον απόηχο των δασμών.

Σε πολυετή ιστορικά υψηλά οι αποδόσεις στη Βρετανία

Οι αποδόσεις των βρετανικών κρατικών ομολόγων 30ετούς διάρκειας εκτινάχθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο από το 1998 την Τετάρτη, καλύπτοντας την απότομη άνοδο των αποδόσεων των 30ετών αμερικανικών ομολόγων.

Η απόδοση του βρετανικού gilt έφτασε στο 5,507%, σημειώνοντας άνοδο 16 μονάδων βάσης και ξεπερνώντας το προηγούμενο υψηλό πολλών δεκαετιών του 5,472% που καταγράφηκε τον Ιανουάριο.

Οι αποδόσεις του δεκαετούς gilt ήταν 8 μονάδες βάσης υψηλότερες στο 4,69%, ενώ οι αποδόσεις των 2ετών μειώθηκαν κατά 9 bps στο 3,87%, καθώς οι επενδυτές ενίσχυσαν τα στοιχήματα ότι η Τράπεζα της Αγγλίας θα έπρεπε να μειώσει τα επιτόκια πιο γρήγορα φέτος.

Η βουτιά στις ΗΠΑ

Τα αμερικανικά ομόλογα επέκτειναν τις μεγάλες απώλειες την Τετάρτη, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές απορρίπτουν ακόμη και τα ασφαλέστερα περιουσιακά στοιχεία, καθώς η δασμολογική πολιτική των ΗΠΑ παίρνει μια ανησυχητική στροφή.

«Αυτό είναι πέρα ​​από τα θεμελιώδη αυτή τη στιγμή. Πρόκειται για τη ρευστότητα», σχολιάζει στο Reuters ο Jack Chambers, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής επιτοκίων στην ANZ στο Σύδνεϋ.