«Όταν μαλώνουν τα βουβάλια, την πληρώνουν τα βατράχια», λέει ο θυμόσοφος λαός και το ΧΑ βρίσκεται σε μια μέγγενη που δεν μπορεί να ξεφύγει. Αυτή είναι η αίσθηση που μου μεταφέρουν όσοι διαχειριστές κεφαλαίων μου έχουν μιλήσει, με την αβεβαιότητα να είναι στα ύψη. Έχουν αναιρεθεί όλα τα σενάρια για την οικονομία, τα guidance μεγάλων εταιρειών, οι εκτιμήσεις για τις συναλλαγματικές ισοτιμίες και ο χάρτης των εμπορικών καναλιών. Όλα αυτά σε όλο τον κόσμο. Και μην νομίζετε ότι αργά ή γρήγορα αυτά τα σεισμικά κύματα δεν θα φτάσουν και στις ελληνικές ακτές. Το πότε και με ποια ένταση δεν γνωρίζουμε ακόμη. Όσο πιο γρήγορα επέλθει ισορροπία, τόσο το καλύτερο, αλλά ουδείς κινδυνεύει να εκτιμήσει οτιδήποτε.

————————————————-

Άρχισαν να μιλούν οι ισχυροί της Wall Street

Η αλήθεια είναι ότι μέσα σε αυτό το μπρα ντε φερ μεταξύ των δύο μεγαλύτερων οικονομικών του κόσμου, άρχισαν να μιλούν οι μεγάλοι της Wall Street. Ο Τζέιμι Ντίμον, ο Μπιλ Άκμαν, ο Λάρι Φίνκ και άλλοι έχουν αρχίσει να βλέπουν ύφεση. Κάτι που φυσικά δεν θέλει να φέρει ο Αμερικανός πρόεδρος, όσο και αν θεωρεί ότι η αμερικανική οικονομία πρέπει να πάρει το πικρό «φάρμακο». Δεν είναι τυχαία και το pause που πάτησε χτες, ενώ είχε προαναγγείλει ότι είναι ώρα «αγορών» στη Wall Street. Αν ήμουν η SEC, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ, θα άνοιγα έρευνα για χειραγώγηση αγοράς… Μόνο αυτό σώνει τώρα τις αγορές, αλλά εντάξει… θεωρητικά μιλώντας.

—————————————————-

Προειδοποιητική βολή από την Κίνα

Και αν νομίζετε ότι η Κίνα, ή η Ευρώπη δευτερευόντως, θα αρκεστούν στις ανταπαντήσεις των δασμών, νομίζω χτες πήραμε μια γεύση του πως μπορεί να δράσει το Πεκίνο. Την ώρα δηλαδή που αρκετά κεφάλαια αναζητούσαν την ασφάλεια των αμερικανικών ομολόγων, υπήρξαν «ακατανόητες» πιέσεις στις τιμές τους. Υπήρξε δηλαδή ένα άλμα 60 μονάδων (!) στην απόδοση του αμερικανικού δεκαετούς, που το έφερε πάνω από το 4,5%. Η απόδοση του 30ετούς, δε, ανέβηκε στιγμιαία ακόμη και πάνω από το 5%. Όλοι πήραν το μήνυμα…

Δανειστής

Δεν είναι ακόμη σαφές εάν η Κίνα, η οποία είναι ένας από τους μεγαλύτερους κατόχους ομολόγων στον κόσμο, έδωσε το μήνυμα της πώλησης αυτών των ομολόγων, που θα αύξαναν τον οικονομικό πόνο της αμερικανικής κυβέρνησης. Αλλά η Κίνα κατείχε 761 δισ. δολάρια αμερικανικά ομόλογα (τέλη Ιανουαρίου) και είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος ξένος κάτοχος μετά την Ιαπωνία με 1,08 τρισ. δολάρια. Εύκολα μπορεί να κάνει ντάμπινγκ.

————————-

Το μήνυμα του πετρελαίου

Τώρα αν όλα όσα παρακολουθούμε δεν προμηνύουν υφεσιακές τάσεις, τότε συστήνω να παρακολουθείτε την πορεία του πετρελαίου. Μετά το χρυσός είναι ένας άριστος δείκτης για το τι περιμένουν οι αγορές για την οικονομική δραστηριότητα. Διότι όταν υπάρχει κάμψη, η ζήτηση για το πετρέλαιο μειώνεται. Ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα ήταν και στο κραχ της πανδημίας, όταν είδαμε για πρώτη φορά στην ιστορία αρνητικές τιμές στα συμβόλαια του πετρελαίου! Αυτές τις ημέρες το πετρέλαιο έχασε και τα 60 δολάρια… Κακό μήνυμα για τις πετρελαϊκές, χωρίς να εξαιρούνται οι δικές μας, καλό μήνυμα (βραχυπρόθεσμα) για τον καταναλωτή και τις ενεργοβόρες εισηγμένες. Εξού και είδαμε κάποιες διαφοροποιήσεις στο ταμπλό χτες, οι οποίες σταδιακά θα γίνονται πιο έντονες.

————————————–

Αλλά…

Βέβαια για να μιλήσω και στα καθ’ ημάς, ενώ οι διεθνείς τιμές πετρελαίου υποχωρούν, οι τιμές στα πρατήρια αργούν να πέσουν.

Και βέβαια αν ρωτήσει κάποιος τους πρατηριούχους και τις εταιρείες εμπορίας πετρελαιοειδών θα απαντήσουν πώς ευθύνεται το πλαφόν στο μικτό περιθώριο κέρδους…

Είναι έτσι…; Η αλήθεια είναι πώς ο κλάδος όλος έχει κολλήσει στο ανώτατο επιτρεπόμενο περιθώριο κέρδους, μου λένε πηγές μου.

Μένει να δούμε αν η κυβέρνηση όπως άφηνε να εννοηθεί θα άρει το πλαφόν…

—————————-

Το παράδοξο

Και το παράδοξο είναι ότι η ελληνική ακτοπλοΐα είναι αντιμέτωπη με ένα τεράστιο κόστος «πράσινων καυσίμων», από 1η Μαΐου.

Το Υπουργείο Ναυτιλίας έφερε βέβαια ρύθμιση που προβλέπει μείωση κατά 50% των λιμενικών τελών από 1 Μαΐου του 2025 και για ένα χρόνο. Αλλά όπως μου λένε δεν αρκεί. Η αύξηση των ναύλων θα είναι κατά πολύ μεγαλύτερη, με τα μέχρι τώρα δεδομένα να καθιστούν βέβαιη τη μετακύληση του κόστους στα εισιτήρια.

Πάντως ο υπουργός Βασίλης Κικίλιας ασχολείται ζεστά με το θέμα…

————————————

Περιθώρια

Τώρα δεν γνωρίζω πως θα διαμορφωθούν τα περιθώρια του προϋπολογισμού για παρεμβάσεις μετά τα νέα δεδομένα. Άλλωστε αυτήν την περίοδο απαιτείται σύνεση, ώστε να αποκρυσταλλωθεί το τοπίο και οι νέες ισορροπίες. Κάτι που όπως φάνηκε το έχουν καταλάβει στην κυβέρνηση και στο πρόσφατο ΚΥΣΟΙΠ δεν επιδόθηκαν σε παροχολογίες.

Ξεκαθάρισε και ο Πιερρακάκης

Παρόμοιο ήταν και το μήνυμα του Υπουργού Οικονομικών Κυριάκου Πιερρακάκη, ο οποίος είπε ξεκάθαρα ότι ακόμη και αν ο προϋπολογισμός είχε τη δυνατότητα των 7,8 δισ. που χρειάζονται για την επαναφορά των δώρων στους δημοσίους υπαλλήλους και στους συνταξιούχους, δεν είναι προτεραιότητα της κυβέρνησης. Δεν ξέρω πως αλλιώς πρέπει να ειπωθεί για να σταματήσουν αρκετοί «γαλάζιοι» βουλευτές να διαδίδουν ότι κάτι ετοιμάζεται σε αυτό το μέτωπο. Διότι έχω να σας μεταφέρω ότι σε προσωπικές συζητήσεις δίνουν δεξιά και αριστερά διαβεβαιώσεις περί επαναφοράς των δώρων.

—————————

Προτεραιότητα η παραοικονομία

Την ίδια ώρα όπως δείχνουν και οι κινήσεις του πρωθυπουργού η προτεραιότητα είναι η είσπραξη των φόρων. Δεν εξηγήθηκε αλλιώς η νέα επίσκεψή του στην ΑΑΔΕ μέσα σε λίγους μήνες. Ούτε προέκυψε και κάποιο ιδιαίτερο μήνυμα από τις δηλώσεις.

Να εισακουστεί όμως και ο Στουρνάρας

Ίσως είναι και η κατάλληλη στιγμή να εισακουστεί και ο κεντρικός τραπεζίτης, Γιάννης Στουρνάρας, ο οποίος μίλησε στην έκθεσή του για την ανάγκη εξέτασης πολλών φόρων και φοροαπαλλαγών. Ουσιαστικά χρειάζεται ένα σύγχρονο πλαίσιο φορολογικής συμμόρφωσης που να ενισχύει τη φορολογική δικαιοσύνη και θα συμβάλει καθοριστικά στη δημοσιονομική σταθερότητα και την οικονομική ανάπτυξη της χώρας σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα. Επίκαιρο όσο ποτέ..

Στο τραπέζι και ο ΕΝΦΙΑ

Βέβαια ο κ. Στουρνάρας έβαλε στο τραπέζι και την είσπραξη του ΕΝΦΙΑ από τους Οργανισμούς Τοπικής Αυτοδιοίκησης. Πρόκειται για μια πρόταση που είχε εξεταστεί παλαιότερα από το υπουργείο Οικονομικών χωρίς ωστόσο να ληφθεί κάποια απόφαση. Αλλά τα 2,3 δισ. του ΕΝΦΙΑ ετησίως θα ενισχύσει την οικονομική αυτονομία των δήμων και στον εξορθολογισμό του κρατικού προϋπολογισμού. Υπάρχουν όμως πολλά μειονεκτήματα αυτής της πρότασης. Ωστόσο θυμίζω εδώ ότι πανευρωπαϊκά οι φόροι υπέρ Δήμων, είναι κατά βάση φόροι ακινήτων.

————————-

Τι timing και αυτό…

Σε μια περίοδο που δοκιμάζεται η εμπιστοσύνη των πολιτών σε αρκετούς θεσμούς της χώρας, να βλέπεις ότι ο Τζώρτζης Κουτσολιούτσος ο οποίος έχει καταδικαστεί για την υπόθεση της Folli Follie αφέθηκε ελεύθερος με περιοριστικούς όρους... δεν το λες και καλό timing. Μάλιστα, η εισαγγελική λειτουργός ανέφερε ότι έχει ήδη εκτίσει 2,5 χρόνια από τα… 11, που του επιβλήθηκαν πρωτόδικα. “Αν στο εφετείο του επιβληθεί χαμηλότερη ποινή υπάρχει περίπτωση να έχει εκτίσει μεγαλύτερο χρονικό διάστημα από αυτό που θα του επιβληθεί”…

«Αστείες» οι αποζημιώσεις

Τώρα όσον αφορά τους ζημιωθέντες… Η αποζημίωση είναι 4,2 εκατ. ευρώ για 24 φυσικά πρόσωπα που συμμετέχουν στη δίκη. Ωστόσο, ουδείς μιλά για τους επενδυτές που είδαν τις θέσεις τους να εξαϋλώνονται λόγω της παραπλάνησής τους. Άλλο αγόρασαν… άλλο τους βγήκε.

Μη μιλήσουμε και για τη ζημιά στο κύρος της ελληνικής αγοράς, η οποία το πλήρωσε και ακριβά.

—————————-

Στη διοίκηση και της Vitamin Media ο Δημητρακόπουλος

Βέβαια η περίπτωση Κουτσολιούτσου έχει μείνει πίσω, με την αγορά να δείχνει ότι έχει πολύ καλά στοιχεία. Και διοικούντες, όπως ο Χαράλαμπος Δημητρακόπουλος της Softweb, ο οποίος αναλαμβάνει τη διοίκηση και της Vitamin Media, ως διευθύνων σύμβουλος, λίγο διάστημα μετά την εξαγορά του 70% της τεχνολογικής εταιρείας από τη Softweb. Να σας θυμίσω ότι η τελευταία είναι νέο- εισηγμένη στην Εναλλακτική Αγορά.

Ουσιαστικά ο κ. Δημητρακόπουλος μεθοδεύει τη δημιουργία ενός πρωτοποριακού ομίλου που θα συνδυάζει την τεχνολογία αιχμής, με την ανάπτυξη ψηφιακών εργαλείων και τη στρατηγική και την προβολή τους στην αγορά. Δεν είναι τυχαίο άλλωστε ότι η νέα στρατηγική μιλά για μια προσέγγιση 360 μοιρών, διευρύνοντας την γκάμα των προϊόντων, με ταυτόχρονη πρόσβαση της μιας στο πελατολόγιο της άλλης (cross selling)

————————————

Ο ΟΤ στους Δελφούς

Και θα κλείσω με την ηχηρή παρουσία του ΟΤ στους Delphi Economic Forum X.

Στο μικρόφωνο και τη δημοσιογραφική ομάδα του ΟΤ που μεταδίδει live όλες τις εξελίξεις από το Φόρουμ των Δελφών μίλησαν κορυφαίοι εκπρόσωποι της πολιτικής και οικονομικής σκηνής.

Ξεχώρισε, η συνέντευξη του Γιώργου Γεραπετρίτη υπουργού Εξωτερικών, ο οποίος έστειλε σαφέστατο μήνυμα για την πρόθεση της Ελλάδας να προχωρήσουν οι εργασίες για το καλώδιο Ελλάδας – Κύπρου στα διεθνή ύδατα.

Και βέβαια ο ΟΤ συνεχίζει και σήμερα την ειδική μετάδοση από τους Δελφούς… Μείνετε συντονισμένοι…

Το παρασκήνιο στο Delphi Economic Forum X

Οι δασμοί Τραμπ και η παγκόσμια οικονομική αναταραχή. Αυτό ήταν ένα από τα βασικά θέματα που συζητήθηκαν στα «πηγαδάκια» μεταξύ πολιτικών και επιχειρηματιών που συναντήθηκαν κατά την πρώτη ημέρα διεξαγωγής του 10ου Οικονομικού Φόρουμ των Δελφών, το οποίο άνοιξε χθες τις πύλες του.

Έκανα κάποιες βόλτες στους χώρους του Φόρουμ και κρυφάκουσα και πηγαδάκια που είχαν στηθεί.

Αυτό που έχω να σας μεταφέρω είναι η έντονη ανησυχία επιχειρηματιών για τις εξελίξεις που απορρέουν από τη νέα πολιτική που ακολουθούν οι ΗΠΑ. Μπορεί το άνοιγα της Ελλάδας προς τις ΗΠΑ να είναι μικρό, ωστόσο, πολλοί είναι αυτοί, οι οποίοι ανησυχούν για τις λεγόμενες δευτερογενείς συνέπειες που αφορούν τις «υφεσιακές» συνθήκες που ενδέχεται να αντιμετωπίσει η Ευρωπαϊκή Ένωση. Αν και τα κυβερνητικά στελέχη προσπαθούσαν να είναι καθησυχαστικά, εντούτοις επιχειρηματικοί παράγοντες που ασχολούνται με τον τουρισμό και τη βιομηχανία, μία αγωνία την έχουν…