Dow Jones: Μέρες της «Μεγάλης Ύφεσης» – Ο χειρότερος Απρίλιος από το 1932

Ιστορικές διαστάσεις λαμβάνουν πλέον οι καταστροφικές συνέπειες των πολιτικών Τραμπ στις αγορές. Ο βιομηχανικός Dow Jones έχασε σχεδόν 1.000 μονάδες τη Δευτέρα και οδεύει προς τη χειρότερη επίδοσή του από τον Απρίλιο από το 1932, σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς Dow Jones. Η απόδοση του S&P 500 από την Ημέρα της Ορκωμοσίας του Τραμπ είναι τώρα η χειρότερη για οποιονδήποτε πρόεδρο μέχρι αυτό το σημείο σε δεδομένα που χρονολογούνται από το 1928, σύμφωνα με την Bespoke Investment Group, τα οποία παραθέτει η Wall Street Journal.

Οι ανησυχίες για τους εμπορικούς περιορισμούς και η προοπτική του προέδρου Τραμπ να απολύσει τον πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας Τζερόμ Πάουελ κάνει τους επενδυτές να προετοιμάζονται για μεγαλύτερες απώλειες. Κυκλοφορούν εκθέσεις εταιρικών κερδών, μαζί με τις προοπτικές των στελεχών για τους επόμενους μήνες, με δυσμενείς εκτιμήσεις. Λίγοι πιστεύουν ότι οι διαπραγματεύσεις της κυβέρνησης με τους εμπορικούς εταίρους θα αποφέρουν αποτελέσματα αρκετά σύντομα για να απαλύνουν την πίεση.

To «βουητό» στη Wall Street

Καθώς ο S&P 500 έπεφτε ξανά, το δολάριο κατρακυλούσε και ο χρυσός εκτινάχθηκε σε νέο ρεκόρ, η Wall Street φαινόταν να κατακλύζεται από μια αίσθηση βουητού.

Καθώς άλλα αμυντικά παιχνίδια αποτυγχάνουν, οι επενδυτές έχουν συσσωρευτεί σε ένα από τα παλαιότερα καταφύγια που υπάρχουν: τον χρυσό

«Αυτή είναι η πιο ήσυχη, η πιο ήρεμη βουτιά 4% που μπορώ να θυμηθώ», σχολιάζει στο Bloomberg, ο Dave Lutz, ένας βετεράνος γνωστός για τα σχόλιά του στην αγορά. «Ο όγκος των ιδίων κεφαλαίων και των δικαιωμάτων προαίρεσης είναι ανύπαρκτος»

«Είναι όλα για την οικονομία αυτή τη στιγμή, αλλά κανείς δεν έχει την παραμικρή εικόνα για το τι θα συμβεί ή τι θα μπορούσε να συμβεί», ανέφερε από την πλευρά του ο Brad Conger, επικεφαλής επενδύσεων στη Hirtle Callaghan. «Υπάρχει ένας μεγάλος φόβος να κάνει κανείς μεγάλες κινήσεις. Είναι σαν να είσαι σε ένα σκοτεινό δωμάτιο με πολλά αιχμηρά γυαλιά στο πάτωμα, το καλύτερο που έχεις να κάνεις είναι να μείνεις ακίνητος και να ελπίζεις ότι τα φώτα θα ανάψουν ξανά».

Εν τω μεταξύ, τα αντίβαρα που συνήθως ενισχύονται όταν πέφτουν οι μετοχές -όπως τα κρατικά ομόλογα και το δολάριο ΗΠΑ- βρίσκονται επίσης υπό πίεση, αφήνοντας τους επενδυτές με λίγα καταφύγια να περιμένουν την καταιγίδα.

«Είναι το σήμα κατατεθέν του εμπορίου «μη εμπιστοσύνης»», δήλωσε ο Scott Ladner , επικεφαλής επενδύσεων στην Horizon Investments. Η εταιρεία με έδρα τη Charlotte περιόρισε τη θέση της στις μετοχές των ΗΠΑ πριν από αρκετές εβδομάδες, και ποντάρει πλέον  περισσότερο σε διεθνείς μετοχές. «Είναι αδύνατο να δεσμεύσει κανείς κεφάλαιο σε μια οικονομία που είναι ασταθής και άγνωστη λόγω της δομής της πολιτικής».

Αλλαγή σκηνικού στον Dow Jones

Τις εβδομάδες μετά την προεδρική νίκη του Ντόναλντ Τραμπ , οι μεγάλοι χρηματιστηριακοί δείκτες των ΗΠΑ εκτινάχθηκαν στα ύψη, λαμβάνοντας ώθηση από τις ελπίδες των επενδυτών για φορολογικές περικοπές και μια πίεση απορρύθμισης που θα μπορούσε να ενισχύσει τα εταιρικά κέρδη. Αλλά η κυβέρνηση αντ’ αυτού προχώρησε με επιθετικούς δασμούς που απειλούν να αυξήσουν τις τιμές και να επιβραδύνουν την οικονομική ανάπτυξη.

Πολλοί επενδυτές αρχικά παρέβλεπαν τις απειλές του προέδρου ως απλές βλακείες, μια διαπραγματευτική τακτική που αποσκοπούσε στην υποκίνηση παραχωρήσεων από άλλες χώρες. Αυτό άλλαξε στις 2 Απριλίου, όταν ο Τραμπ αποκάλυψε τους απότομους δασμούς που οδήγησαν τις αγορές σε βουτιά.

Οι αγορές δεν ανέκαμψαν ακόμα και όταν ο πρόεδρος απέσυρε και καθυστέρησε πολλά από τα δασμολογικά του σχέδια.

Συνήθως, οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται όταν οι μετοχές πέφτουν, προσφέροντας αντιστάθμιση για τους επενδυτές κατά τη διάρκεια της χρηματιστηριακής αναταραχής. Αλλά αυτό δεν συνέβη τις τελευταίες εβδομάδες. Οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων των ΗΠΑ, βασικό σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού, αυξήθηκαν κατά 0,16 ποσοστιαίες μονάδες τον Απρίλιο. Οι αποδόσεις των ομολόγων αυξάνονται καθώς οι τιμές πέφτουν, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές πωλούν κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ —που θεωρείται ευρέως ένα από τα ασφαλέστερα και πιο αξιόπιστα περιουσιακά στοιχεία—ακόμα και όταν οι μετοχές πέφτουν.

Οι ανησυχίες για την οικονομία, μαζί με τους φόβους για την αυξανόμενη κόντρα του Τραμπ με τη Fed, επιβαρύνουν το δολάριο. Ο δείκτης δολαρίου ICE, ένα μέτρο του δολαρίου έναντι ενός καλαθιού βασικών νομισμάτων, υποχώρησε περισσότερο από 1% τη Δευτέρα στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.

Καθώς άλλα αμυντικά παιχνίδια αποτυγχάνουν, οι επενδυτές έχουν συσσωρευτεί σε ένα από τα παλαιότερα καταφύγια που υπάρχουν: τον χρυσό. Οι μελλοντικές τιμές για το πολύτιμο μέταλλο κατέρριψαν ένα ακόμα ιστορικό υψηλό τη Δευτέρα, με πολλούς αναλυτές να τονίζουν ότι τα 3.500 δολ. η ουγγιά είναι πλέον κοντά.

Το «μέτρο φόβου» των αγορών παραμένει αυξημένο, με τις ανησυχίες για τον εμπορικό πόλεμο και την ευρύτερη οικονομία να ανταποκρίνονται στις προσδοκίες για περισσότερη αστάθεια στο μέλλον.

Ως αποτέλεσμα, η διάθεση στη Wall Street σκοτεινιάζει. Τα επίπεδα πτώσης —ή οι προσδοκίες ότι οι τιμές των μετοχών θα πέσουν— μεταξύ των απλών επενδυτών κυμαίνονται πάνω από το 50% για οκτώ διαδοχικές εβδομάδες, σύμφωνα με εβδομαδιαία έρευνα της Αμερικανικής Ένωσης Μεμονωμένων Επενδυτών. Αυτή είναι η πιο μακροχρόνια κερδοσκοπική πλειοψηφία που έχει καταγραφεί, είπε ο όμιλος επενδυτών, με βάση στοιχεία που χρονολογούνται από το 1987.